指数期货是1985年纽约棉花交易所推出，2006年9月，纽约期货交易所并入美国洲际交易所

昨天美国圣诞节休假期间，黄金市场波动幅度较小，昨天我们发一个偏研究类的文章，深度分析汇率对金价波动幅度的很大影响。

现阶段世界各国的黄金价格参照标准有两个，分别为是伦敦现货黄金和纽约商品交易所的期货黄金，伦敦金和纽约金又都是以美元计价。

美元指数期货是1985年纽约棉花交易所正式推出，2006年9月，纽约期货交易所划归美国洲际交易所。

有期货则肯定有一一对应的现货，美元指数是美国洲际交易所美元指数期货所一一对应的现货价格，由路透社跟据形成美元指数的各成分货币的实时汇率每过约15秒更新了一次。

计算方法时以及使用路透社统计的该货币的最低买入价和卖出价的平均值。计算结果想传美国洲际交易所，再由交易所分发到各数据提供商。

美元指数是六种主要西方发达国家货币的汇率加权指数。该指数的一篮子货币包括欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎，一一对应的指数权重分别为为57.6%、13.6%、11.9%、9.1%、4.2%和3.6%。

贸易活动加权平均美元指数由美联储创造出，其涵盖了26种货币，西方发达国家与新兴经济体货币兼而有之，并跟据年度贸易活动数据加权平均。

贸易活动加权平均美元指数更能集中反映经济生活……，美元指数则在交易中以及使用较多。

图中是1995年以来贸易活动加权平均美元指数和美元指数的走势图，从图中也可以可以看出两者趋势相同，相关性为0.82；

贸易活动加权平均美元指数较为明显高于美元指数，这因为贸易活动加权平均美元指数的计算方法成分中含有大量不发达国家货币，不发达国家的央行常有货币超发货币的现象，其货币比美元和其他西方发达国家货币更弱，因此贸易活动加权平均美元指数高于美元指数。

图中是1979年12月到去年九月美元指数和伦敦金价格走势图。从图中也可以可以看出，在一部分时间两者呈较为明显负相关，一部分时间两者基本上不有关，另一部分时间两者呈正有关。

呈负相关的原因是伦敦金以美元计价，美元指数下跌是说美元投资增值，金价受美元贬值被打压而下跌；

美元指数与金价基本上不有关的原因关键在于黄金价格受到宏观经济、金融市场、地缘政治及最重要的人物的讲话等多重因素很大影响，当其他因素对黄金价格起主导作用时美元指数占居次要或不最重要的的地位；

当市场风险快速升温时，美元是非常好的避险资产资产，和黄金一样受到投资者的亲睐，这时美元指数与金价同向发生变动。

图中是1985年以来各主要西方发达国家货币与中国人民币计价的黄金价格涨幅曲线图。

从书中也可以可以看出以人民币计价的黄金涨幅最厉害，表明人民币较为于美元贬值最多，以瑞士法郎计价的黄金涨幅很小，表明瑞士法郎较为于美元贬值最多。

在1993年12月31到1994年1月3日，以人民币计价的黄金价格忽然大幅度放量拉升，这因为当期销售额人民大幅度贬值。

1993年12月31日，一美元能兑换5.8元人民币，1994年1月3日一美元能兑换8.7元人民币，贬值幅度高达百分之50，人民币金价涨幅也能达到50%。

图中是1993年以来不发达国家货币与中国人民币计价的黄金价格涨幅曲线。

在这些国家中以中国人民币和泰国泰铢计价的黄金涨幅很小，表明这两个不发达国家通涨幅度较小。

在所有不发达国家中以土耳其里拉和俄罗斯卢布贬值最厉害，因此以里拉和卢布计价的黄金价格涨幅没办法用右轴表达说出。

图中也可以较为明显可以看出不发达国家在这26年中通涨幅度远远超过小于西方发达国家，土耳其金价涨幅占居首位，高达2900多倍。

来说我们国外的黄金投资者而言，不能够忽略人民币汇率波动幅度对黄金价格的很大影响。

图中是1981年以来美元兑人民币走势图，也可以将人民币汇率波动幅度状况可分三个部分。

第一部分是1981年1月到1994年1月，人民币单向大幅度贬值；

第二部分是1994年1月到2010年6月，这段时间中人民币大部分时间继续维持恒定，小部分时间间接单向贬值；

最后是2010年6月迄今，人民币汇率在6到8这个范围内双向波动幅度。

更多请期待下期内容。