鉴于德国和法国的国债收益率负，意大利基准国债收益率显得格外突出

去年意大利国债的命运突然发生了逐步转变，基准的10年周期国债收益率或将会出现自2014年以来的最厉害年度跌幅，更有甚者有分析师分析预测，到2020年，意大利国债收益率很有可能会跌至0%。

这样的猜想如果突然发生在12个月前，很显然是极其不可思议的，后来意大利民粹主义政府危胁要大幅度缩减预算赤字，意大利国债整体表现也远领先于欧洲同行。然而而如今，重组后后的联合政府已经准备就绪，避免出现了9月份的临时投票选举，欧洲央行也完全恢复了剌激措施，使其再次成了了意大利国债的一个主要买家。PineBridgeInvestments驻纽约的首席经济学家MarkusSchomer表达说出，0%的意大利国债收益率前景并也不是集中反映了欧元区的事情有多糟，但可被视为欧洲央行2018年将进一步扩大剌激工具的佐证，该行试图进行可量化宽松度来提高快速增长和通胀。

虽然零收益率的分析预测离已达成共识除了很长段路要走，但策略师们对2020年意债的前景大多数持开心积极态度。考虑到德国和法国的国债收益率为负，意大利基准国债收益率看起来格外更突出。

孔特预计今年他的预算案将在年末前进行，进而避免出现国外危机和与欧盟的财政僵局。但与往年的经历一样，现阶段政治联盟间的也有很紧张的迹象，在过去的几周，他们间的的争吵越演。全国民调信息显示，如果政府再次内部分裂，由萨尔维尼领导的民粹主义联盟党将在总统大选中获胜。

在这些风险成了现实之前，欧洲央行11月重新启动的经济剌激计划很有可能有助于拟补对意大利债券的消费需求。

追踪债券市场的投资者仍有很有可能买进。摩根士丹利驻伦敦的欧洲利率策略主管TonySmall指出，意大利国债占彭博巴克莱欧元区总体国债指数的近25%。他预计今年，到2018年年末，10年周期意大利国债与德国国债的息差很有可能将收窄约50个基点，至100个基点。

需要小心的是，市场情绪依然很很容易发生改变。本周四拍卖的意大利10年周期国债的消费需求降至七年来的最低水平。荷兰国际集团驻伦敦的高级利率策略师AntoineBouvet说，处于历史低位的债券收益率，以及投资者在年末前的盈利了断，都很有可能成了不利条件。