传统下游需求开始走弱，国庆前因检修大幅减少

进口商品持续增加、库存高企、下游需求疲软，是目前压在甲醇头上的三座大山。如果不发生事故，11月份甲醇进口量仍将超过100万吨，因为港区库区本月已全部安排完毕，没有多余的装卸能力。以下是目前仍令人震惊的沿海港口库存，120万吨！这个数字已经维持了几个月。如果没有意外的情况再次发生，它将维持几个月

对于甲醇来说，冬季是一个需求相对较低的季节。根据多年同期规律，金九银十之后，传统的下游需求开始减弱，新兴中南供求信息提供供求信息的下游也依次被检修。只有在明年3月之后，新的需求才能增加。今年，由于国庆节前下游传统维修需求锐减，但进入11月后，历年同期运行规律难逃一劫。根据北方2＋26城市调峰限产规定，供暖季开始后，北方传统的甲醇下游将全面进入淡季。

内地低开工率并未导致港口甲醇价格上涨。在内地小幅上涨后，内地出售给港口的套利窗口关闭。但上涨后，由于港区现货回流，内地价格被拉低，形成恶性循环。

对于甲醇来说，2019年的夏天有点冷，但今年冬天，可能会更冷！

西北地区新建的两座甲醇厂已进入试运行阶段，预计近期将宣布试运行成功并进入批量生产，这不仅抵消了冬季停产的天然气甲醇产能，也有一定的富余。因此，本月下旬西北地区出口持续销售的形势将发生变化随着需求淡季的到来，西北地区的销售压力将与日俱增，再次与港区展开套利的可能性越来越大。

港区对港口的进口可能在年底前保持较高水平，港区库存将继续保持较高水平。据粗略统计，今年前10个月进口量已达到去年全年水平，今年甲醇进口创新纪录已无悬念。同时，除了今年在伊朗新建的卡维和麻将外，还有一套165万吨的设备将在年底前进入试运行程序，而且这种设备的销售目的地仍然是中国。

如果仅仅保持高进口量还不足以造成港口库存的持续积压，那么江苏化工园区的整体退出可以说是今年港口甲醇需求下降的主要原因。随着时间的推移，这些需求不会再回来了。因此，如果我们继续保持大量进口，就不可能消除港区的库存。就目前的市场演变来看，我们看不到进口减少的可能性，因此港区的高库存将持续下去，直到外部市场供应出现问题，港口的到来大大减少。