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2018，无锡AppTEC净资产回报率跌至15%以下，但并未止跌。2019年第三季度，该指数也同比下降7.99个百分点。同时，归属于母公司的净利润增长率、主营业务毛利率、销售净利润率均出现下降。一方面估值偏高，业绩增速放缓，另一方面股东百亿级减持和投资领域估值缩水。中国医药研发外包的领导者无锡AppTEC正经历着资本市场的双重考验。根据第三季度报告，无锡AppTEC在前三季度的营业收入为92亿79中南供求网是免费的企业供求信息网00万元，同比增长34.06%；母公司净利润为17亿6500万元，同比下降8.46%；扣除非盈利后归属于母公司的净利润；全年完成17.65亿元，同比增长36.88%。
截至2019年第三季度末，公司非经常性损益中政府补助金额1.04亿元，占同期归属于母公司净利润的5.89%。不仅如此，事实上，无锡证券交易所的业绩增长和净资产盈利能力已经放缓。据Wind数据，2019年头三个季度，无锡AppTEC净利润扣除母公司的净利润同比增长36.88%，同比下降8.93个百分点，同期销售毛利率为39.51%；比上年同期下降1.17个百分点；销售净利润19.60%，比上年同期下降9个百分点。从净资产收益率来看，2019季度前三季度，无锡AppTEC的净资产收益率为10.25%，较上年同期下降7.99个百分点；净资产加权回报率为9.89%，较上年同期下降12.73个百分点。两者均低于巴菲特15%的选股原则，该原则已连续两年下降。无锡AppTEC成立于2000。目前没有控股股东。Li Ge、赵宁、刘晓中、张超慧是无锡APPETEC总投票权的27.76%。由于医药制造业的分工趋势，为了降低研发成本和研发难度，缩短研发周期和生产周期，一些制药企业需要越来越多的外包业务，这也使得无锡APTEC成为可能。
值得注意的是，目前两家医药研发公司处于持续亏损状态，盈利期限不详。
对于业绩波动的原因，公司在报告中解释称，主要是由于被投资单位公允价值变动损失4539.67万元，较去年同期公允价值变动收益6.69亿元大幅减少7.14亿元。
作为一家医药研发外包公司，《国际会计准则》对其研发费用进行了明确界定，即其研发活动相关的风险和收益是否会转移。这意味着无锡AppTEC提供的研发和服务应该包括在其客户的研发费用中，而对于无锡APPETEC这样的CRO公司来说，它们应该包括在生产成本中。
对于一般制药公司来说，研发成本越高，公司未来的流动性潜力就越大，但在医药外包领域，情况恰恰相反。
