创业黑马、中嘉博创等多家公司公告终止再融资事项，包括可转债募资方案或定增募资方案

证监会最近发布最新再融资政策的意见征求稿，鼓励支持定向增发等再融资方式。意见征求稿发布最新后，多家上市公司公告中止了原有的融资金额计划。很多公司如此说，中止原因和市场环境和融资金额政策发生改变有关。有的公司中止原有的融资金额计划的此外，启动后了新的融资金额方案。业内人士称，再融资政策实行后，很有可能在肯定程度被挤压转债融资金额规模。

创业黑马、中嘉博创等多家公司公告中止再融资事项，包括转债募资方案或定增募资方案。

有的公司中止了筹集资金投资中的部分项目。以实丰文化为例，公司近日公告，公司董事会征得中止筹集资金投资中项目玩具其生产基地建设项目。本议案尚需提交股东大会审议。实丰文化如此说，公司筹集资金投资中项目玩具其生产基地建设项目，主要是为了更好的提高公司产能规模能满足市场需求。跟据公司长期经营战略方针调整及对因为未来订单的提前预判，公司现有产能规模已经能够能满足其生产消费需求，再次实行筹集资金投资中项目将会导致产能规模闲置、折旧费用增多，预计今年效益不理想，很大影响筹集资金以及使用效率。公司秉着审慎选择原则拟中止该部分筹集资金投资中项目是跟据实际情况做出的不断优化调整，不会很大影响公司其生产长期经营业务的积极开展。

中国证券报记者仔细梳理意外发现，很多上市公司在公告中称，中止原有融资金额计划和市场环境和融资金额政策发生改变有关。有的公司已经开始筹划新的再融资方案。

有的公司中止原有的再融资方案，此外开始筹划新的再融资方案。以数字政通为例，2019年11月22日，公司召开了第四届董事会第七次会议及第四届监事会第七次会议，审议进行了《有关中止2019年7月非公开的发行时A股股票的议案》。公司称，考虑到市场环境突然发生了改变，经公司研究最终决定中止该事宜。目前仍然公司长期经营状况相对稳定非常良好，中止该事项不会对公司的长期经营业绩和财务状况产生重大事件很大影响。

数字政通此外公开披露，第四届董事会第七次会议及第四届监事会第七次会议还审议进行了《有关公司完全符合非公开的发行时A股股票条件的议案》《有关公司本次非公开的发行时A股股票方案的议案》，公司最终决定积极开展新的非公开的发行股票事宜。新的非公开的发行股票方案在发行时对象、筹集资金金额及用途等方面与2019年7月非公开的发行股票方案不存在相同，新的非公开的发行股票事宜将进一步扩大完善公司产业布局，提高公司的信息综合激烈的竞争优势。

11月8日，证监会就修改后《上市公司证券发行时日常管理办法》《创业板上市公司证券发行时日常管理暂行办法》《上市公司非公开的发行股票实施细则》等再融资规则公开的意见征求。意见征求主要所涉及精简发行时条件、不断优化非公开的发行时制度安排好、将再融资批文有效期从6个月延长至至12个月等方面。

长江证券研究所指出，2017年2月，再融资和减持计划有关规则的缩紧，导致定增规模快速逐渐萎缩；得益于和定增融资金额的替代关系，转债融资金额2017年以来快速迅速扩张。本次意见征求稿在定增发行时定价和减持计划方面均有肯定调整，若有关措施落地，很有可能肯定程度被挤压转债融资金额。

上述券商报告如此说，短期可以看出，若意见征求稿落地，转债供给很有可能明显放缓。中期可以看出，相比较定向增发等再融资方式，转债来说发行人仍有肯定优势，且投资者对转债基础配置消费需求亦逐渐进一步扩大，或在肯定程度上缓减政策对转债供给的强烈冲击。从发行人角度可以看出，与定向增发等渠道相比较，转债发行时成本低、对原股东股权加水稀释过程较为缓慢地；从投资者角度可以看出，转债攻防兼备属性、杠杆功能等渐渐被市场认可，资金对转债的基础配置消费需求大幅度提高，有利于承压发行人的转债融资金额意愿。

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