溢价收购是否会留下更多后遗症？针对问询函中的问题，攀钢钒钛也需做更详细的解释

我是存钱还是三年前大股东的承诺？攀钢钒钛资源有限公司拟以62亿元的资本金收购中国铝业股份有限公司，但收购中国铝业股份有限公司的内在动机和质量却引起了市场的质疑。

近日，攀钢钒钛股份有限公司宣布，计划收购西昌钢钒股份有限公司钒产品分公司在中国鞍钢的全部经营性资产和负债，总交易收入62.58亿元。

虽然根据现行《改制管理办法》的有关规定，cah支付的重大aet改制无需提交中国证监会审核，但这一情况尚需引起监管部门的重视。11月18日，深交所对攀枝花钢铁有限责任公司钒钛停牌情况进行了审核，并出具了复工询价函，询问公司是否对重大aet作出无罪判决。

攀钢钒钛一期主要从事钒钛产品的生产和销售，钒钛延伸产品的研发和应用。其产品广泛应用于钢铁工业、电子工业、有色金属及涂料油墨、航空航天、国防军工等领域。

攀钢钒钛钙采购目标的主要内容是钒产品的生产和加工。两者的控股股东均为攀钢集团，存在同业竞争问题。事实上，攀枝花钢铁集团在2016进行了大型钒钛的AET改造，已经出现了横向竞争的现象。但当时，由于西昌钢铁钒钒产品一直处于低状态，短期内不具备注入利特公司的条件。

为避免同业竞争，鞍钢集团与攀钢集团多次签订相关承诺函，表示为化解西钢钒与攀钢钒钛之间潜在的同业竞争，他们计划在西昌钢铁钒产品一的生产和加工业务连续三年盈利，具备向lited公司注资的条件时，以公平的价格向lited公司注资相关产品。

然而，在当时预期利润的三个连续年度到来之前，鞍钢集团迫不及待地要将攀钢钒钛和西钢钒进行交易，并将标的aet整体注入到lited公司。

在回购函中，盘问函要求攀钢股份有限公司说明在三个连续年利润期未满的情况下，向公司注入相关钒产品生产加工企业的理由和合理性，以及是否涉及变更承诺。

根据和解草案，2017年、2018年和2019年上半年，西钢钒钒产品分公司目标aet分别实现营业收入15.3亿元、36.7亿元和17亿元，实现净利润3.5亿元、20.1亿元和8.5亿元。

然而，值得注意的是，我所贡献的几乎所有it性能都来自于上行和下行相关的公司。

在盈利模式上，目标aet通过销售瓦利欧钒产品实现盈利，主营ale渠道一上海攀钢钒钛资源开发有限公司上海钒钛一攀钢集团全资子公司ubidiary，其中我是攀钢钒钛产品的统一ale平台。