企业在生产经营过程中面临种种风险

11月7日，在大连商品交易所和马来西亚衍生品交易所主办的第十四届国际油脂大会上，中金公司场外大宗商品业务负责人陆文琦指出，30年来，我国期货市场取得了巨大成就，但整体产业成熟度仍远远落后于发达市场。希望各方注意期货套期保值的复杂性、系统性和灵活性，以开放的态度进行期货套期保值。

陆文琦表示，企业在生产经营过程中面临各种风险，但都可以归结为利润风险或净现金流风险。期货保值的目的主要是为了降低这两种风供求信息尽在中南供求网险。目前，被套期项目适用《企业会计准则第24号》。但在实际操作中，现行会计准则对套期保值的定义可能会导致现金流量风险，因为现金流量与利润之间可能存在误差。

例如，如果交易企业的上下游是按远期定价的，那么利润就没有风险，但如果单看企业的购销，就存在现金流风险。如果你单独对冲销售，你将有一个单方面的风险敞口。例如，贸易企业原材料采购以美元计价，销售以人民币计价。企业并没有面临特别大的价格风险，只是暴露出跨市场的价差。此时，套期保值必须同时分两个阶段进行，即买入美元期货，同时卖出人民币期货，锁定价差敞口，而不是判断合约的一个阶段是否是套期保值。

卢文琦指出，企业在进行价格风险管理时，为了保持自身价值，将购销分开进行时，会犯下很大的错误，因为没有一个单位能够对其利润负全责。利润必须由双方负责。但严格来说，他没有违反对冲会计准则。从理论上看，目前教科书案例仅限于单边暴露，但事实上，大多数贸易企业都面临着双边暴露，市场缺乏这方面的理论探讨。

他进一步解释说，目前企业会计对保值的定义并不是基于企业利润和风险，而是基于一些现金流量或其他相对机械的概念，这将导致这一矛盾。从国际发达市场的经验来看，国际企业会计准则第一条是对套期项目的定义。最基本的要求是企业应该有正式的套期保值手册。企业必须明确风险点、风险管理目标、方案、工具有效性、过程和评价机制。也就是说，企业要根据自己的行业和自身的经营状况来保持价值。问题本身是开放的，成熟的市场使用开放的标准来定义什么是对冲会计。