MLF的利率能够从一定程度上反映央行货币政策导向

中期贷款工具是一种重要的货币政策工具，是指中国人民银行将中期基础货币投放到符合条件的商业银行、政策性银行等金融机构，引导其向相关实体经济部门提供低成本资金。因此，MLF的利率水平在一定程度上可以反映央行的货币政策导向。

对于MLF降息，建行认为有两个原因。从操作模式上看，应根据LPR机制改革降低MLF利率。通过MLF降息，进一步引导LPR报价下行，带动实体融资成本下降。特别是在LPR报价没有明显高中南供求信息提供供求信息于预期的背景下，MLF此次降息对于降低实体融资成本具有积极的信号作用。

操作时，MLF利率下调，缓解了市场对流动性过于悲观的预期。最近，通胀担忧持续升温。投资者普遍认为，货币政策利差将进入观望阶段，近期债市也有明显调整。此时，MLF降息一方面避免了市场预期过于一致造成的超调风险，另一方面也释放出一个积极信号，即央行的操作仍集中在缓解需求压力，促进实体融资成本的降低。结构性通胀是央行自由裁量权的考量因素，但尚未演变成系统性约束。