收益债市场私募基金，也有望与理财子公司形成合作关系

从上到下一层层稳步推进资管新规的积极开展，对中国整个金融行业而言，是一个十分好的里程碑，为中国金融市场走入逐渐成熟的国际化市场做了一个最好是的铺垫。11月19日，在21世纪经济年会的财富日常管理跨界竞合关系圆桌对话上，歌斐家族办公室负责人吴蔚如此说，资管新规可谓中国金融业的里程碑事件，使投资者使得更为深刻地地去理解资产基础配置的理念。

肯定激烈的竞争、合作中是共存的，谁也替代没法谁，不是共同合作展开的过程。在圆桌对话中，中信建投证券董事总经理吴浩如此说，从产品合作中形态可以看出，往年进行简单的委外账户合作中的形态很有可能也是过去的时了，FOF或MOM等合作中模式会越发多。

中银理财产品与系统研发部总经理兼运营中管理部总经理吴金梅如此说，过去的一两年，整个资管行业突然发生了巨大变化，机遇和全新挑战共存，但总体是机遇小于全新挑战，且投资理财子公司及非银机构间的也不存在诸多合作中机会。

吴浩坦言，做为资管从业者，这几年日子过得不是很好，资管新规2017年11月意见征求，2018年4月即将正式出台政策，给中国财富日常管理市场带给了巨大变化。

吴浩指出，过去的简单的的基础配置型产品将已不再有委外的必要性，银行就自己做了；来说很复杂的混合型、多策略或再加衍生品的产品，银行投资理财子公司及非银资管机构除了合作中机会。

她指出，全新挑战亦非常大。投资者和教育，虽然理财产品其要求净值化，不刚兑，但银行投资理财过去的长期给客户保本，被打破市场预期需要时间；投资理财端产品期限较短，平均达将近半年，跟实体经济对长期性资金的消费需求如何能有效连接，是一个全新挑战；投资理财子公司公司化运转的全新挑战，公司化运转跟一个部门的运转有非常大差异。

吴金梅指出，银行投资理财子公司及非银机构有很多也可以合作中的领域，举个例子，银行投资理财子公司步入交易所市场，要走券商结算支付模式，跟券商经纪也有合作中，这种合作中是全方位。

此外，专注于高收益债市场私募机构基金，也或将与投资理财子公司行成合作中关系。

北京鑫诚投资中日常管理公司总经理许余洁如此说，国外诸多AAA，AA＋债券收益率高企，但很多资管机构限于专业能力，不敢去碰，所以很有可能就是个雷。而以投资中高收益债著称的私募机构基金，则可进行投顾服务的形式与银行投资理财行成合作中。

提供服务的对象不一样，大家专业能力相同，在这样的前提下，合作中的可能性会更大。差异化竞争定位，充分发挥各自优势。许余洁说。