新股破发、首日涨幅收敛、溢价效应减弱

11月，新股飙升的现象平息下来，新股破了，首日涨幅趋同，溢价效应减弱，成为科技板的一种新现象。专家认为，未来新股分拆是一种正常现象，发挥新股的货币效应会相对减弱。

11月7日，科创板荣复牌下跌14%，股价跌破发行价。消息传出后，该公司于11月6日晚宣布，该公司应收账款和应收票据共计2.08亿元，其中逾期账款和未偿还汇票达2.06亿元，存在无法追回的风险。

对于希望从新板获得收益的投资者，董登新建议供求信息尽在中南供求网，新板不同于主板，而不是零风险，投资者应谨慎参与；参与新基金公司，应控制新股定价的跷跷板效应及其变动周期，以规避风险。此外，十月份以来新股上市首日涨幅普遍偏低，与科技板首批上市的二十五股新股相比，JEPT和Bowland在上市首日仅上涨33.74%和26.36%。去年11月以来，除了普门科技上市首日115.71%的涨幅外，其他9股新股上市首日涨幅均不到80%，而首批新股上市首日涨幅均超过80%，首日上涨16股。

作为同一部门的新股，为什么涨幅会有很大差距？董登新说，科技板新股定价存在跷跷板效应。科创板新股价格的暴跌或暴跌将导致线下询价重心的下沉。询价到一定程度后，会带来二级市场的价差，激发冲击新股的热情，再次引发市场上新股的上涨。带动离线询价重心上移。这一周期不仅是市场自我调节和自我平衡的规律，也是市场化发行机制的关键。武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新说，科技板采用市场化定价，二级市场新股价差收窄，破仓是正常现象。他指出，在成熟市场，上市首日IPO比例基本稳定，香港交易所上市首日IPO比例普遍高于15%，在美国上市的中国股票比例在20%至40%之间，上市首日IPO比例保持一定比例，这是成熟市场的基本规律。

市场早就被警告，科技板的新股可能会出现突破。由于板上新股定价没有主板市盈率23倍的上限，新板新股市盈率相对较高，首批新股平均市盈率超过50倍。新股安全垫的提出，使离线询价过高而出现新股突破，被市场参与者视为高概率事件。