加拿大国债收益率曲线正处于倒挂的同时，大多数专家们却仍然盲目地加拿大的经济前景表示乐观

加拿大债券市场早以已发出了这一非常危险信号．．．．．．

我现在越发不不看好加拿大经济了，原因不只是因为冰球棒的单价已经再涨了300加元的天价。

在即将正式开始前，我想先花上一点时间强调一下，虽然我对加拿大的金融市场持消极悲观看法，但这并不是说我是一个自怨自艾的加拿大人。实际上，我是一个绝对忠诚爱国的加拿大人，爱戴针织帽，在读字母Z的时候发成Zed的音，而也不是Zee。

有一件事让我倍感很不爽，人们在深入解读投资中建议的时候经常将其去理解为市场专家对某个国家或某个/些人的看法。

我指出美股的定价水平体现的是市场对美国经济高于全球其他经济的市场预期，因此从长期的风险收益的角度可以看出盈利机会不大，该观点是说我对美国经济或美国人有成见吗？更本也不是这么回事儿。我而已在表达我指出市场在定价水平中暗含了何种市场预期，接着评估结果这些市场预期与我指出结果实际突然发生的概率有多大差距。

我的意思总是被偏见。千万别忘记，我也不是在分析预测肯定意义上将突然发生的情况，不是在分析预测按照现在的市场定价水平所很有可能突然发生的情况。

话题回到加拿大，是的，我是看空加拿大，十分看空。我真不像那些死空头，他们在过去的6年里一直高喊加拿大的房地产市场会大崩盘，其情景就像美国在2008年金融危机时期的惨状再次戏码。实际上在2019年的大部分时间里，我比较不看好的一个交易策略就是做空澳大利亚元/加拿大元的汇率，所以我指出加拿大的经济整体表现会超过2澳大利亚。

但现在风水轮流转了。虽然加拿大在金融相对稳定方面向来享有的权利非常高的声誉，但是在加拿大有一类金融资产开始拉响了警报，搞笑有趣的是基本上没人提及这一点。

还记得我今年夏天美国国债收益率曲线倒垂后引发的热烈地讨论吗？一再打开电视机，就会看见财经频道上冲斥着从国债收益率曲线的倒垂看大萧条之类的新闻报道。

基本上一夜之间每个人好像都能对国债收益率曲线的形态指点江山了。美国国债收益率曲线的倒垂过去的曾精确分析预测了6次大萧条，而如今该指标再次亮起红灯，空头们正一个劲儿地拿这个说事儿。

就这么一声不响地，连个出来说ByeBye的人也也没，忽然间对美国大萧条的讨论偃旗息鼓了。在没有人承认对美国经济即将衰弱的可能性做了过度深入解读的情况下，10年周期和2年周期美国国债收益率间的的利差在两个月的时间里从一度身处的负值区域重返正值，并且国债收益率曲线整体上移了30个基点。

国债收益率曲线的形态改变是个能有效的分析预测指标吗？现在在大萧条的前夕，国债收益率曲线有过这种险峻化的现象吗？这个问题留待之后反正，但是在今年夏天国债收益率曲线的形态大幅度波动幅度之后在西方发达国家的债券市场中突然发生了一个很有意思的改变。

仅有一个西方发达国家的国债收益率曲线呈倒垂状态，这个国家就是――加拿大！

在今年夏天，加拿大的国债收益率曲线与北边的美国一样也会出现了倒垂，但是而后并也没大反转回来，不是再次逗留在倒垂状态。

如果所以今年夏天美国国债收益率曲线会出现倒垂而指出美国大萧条即将会出现，那么同样也所以指出加拿大经济将会出现衰弱才对！不只是因为加拿大和美国的国债收益率曲线均会出现了倒垂，并且因为该指标对大萧条的分析预测效力从来没有完全失效过。就在加拿大国债收益率曲线正处于倒垂的此外，大多数专家们却依然盲目地对加拿大的经济前景表达说出开心积极。

我也可以掏出一长串的理由作出解释为啥指出加拿大因为未来的经济整体表现将高于市场预期，之后我会写这方面的话题，但我建议不需要听我的，听债券市场怎么说就行，加拿大债券市场正在已发出前方非常危险！的警报。

更多请期待下期内容。