市场的波动中产生对未来预期动摇

近期，受内外部经济环境等因素影响，A股市场出现阶段性调整趋势。据了解，在年换手率超过3倍的市场中，很多投资者没有长期的持股耐心，这会在市场波动中动摇市场预期，而这种变化的周期约为4个月。

2019年A股市场，上证指数从2440点到3288点的时间周期约为4个月，上证指数从3288点到2733点的时间周期约为4个月，上证指数从2733点到现在的时间周期已超过3个月，因此，部分投资者近期将改变对后市的供求信息尽在中南供求网预期。然而，历史经验数据显示，大多数投资者不太可能通过频繁买卖股票来战胜市场。中长期投资者必须对市场发展的本质和方向有坚定的看法，这样的成功案例在国内房地产市场上已经出现。

事实上，从多个迹象来看，a股正迎来牛市。接下来，笔者从多个方面分析了A股市场向好的原因。

全球资本风险偏好增加。全球负收益债券从两个月前创纪录的约17万亿美元缩水至约12.5万亿美元。国际债券市场的这种变化可能是由于对英国可避免的非协议货币政策的信心，以及主要的中央银行（如美联储）将不再实施进一步的货币宽松政策的预期。中国、美国和德国10年期国债收益率均从8月份的低位回升，全球基金风险偏好的改善将对股市产生积极影响。

美联储可能会降息。10月份，美国新增非农就业岗位12.8万个，远远超过预期的8.9万个。失业率为3.5%，是50年来最低的。近日，美联储主席鲍威尔表示，美国经济正处于可持续发展状态，目前没有经济衰退迹象。在低利率环境下，美联储几乎没有降息的空间。美联储今年已连续三次降息，而其他主要经济体并未实施更为宽松的货币政策。为了稳定美元汇率，美联储短期内持续降息的概率降低。

股市收到资金流入，欧洲股市大幅走强，美国股市三大股指创历史新高。在英国可避免的BrxIT预期放松之后，欧洲主要股市大幅上涨。此外，美国三大股指涨幅强劲。根据全球最大对冲基金布里奇沃特基金（Bridgewater fund）向中国证监会提交的第三季度头寸报告，布里奇沃特基金在第三季度大幅减少了在新兴市场etf中的头寸，并增加了在美国etf中的头寸。侨水基金对中国市场的乐观态度没有改变，在第三季度继续增加在中国ETF的仓位。