食品价格上涨或将导致食品制造业的成本上行并压缩食品制造业的利润空间

由于中国居民工资相对刚性，食品价格上涨不会导致整体通胀，生猪价格上涨趋势可能会挤出消费者对非食品的需求，但非食品价格会有下行压力。对于工业企业来说，食品价格上涨可能会导致食品制造业成本上升，降低食品制造业的利润率，这在一定程度上制约了食品制造业的补给势头，而食品价格的疲软也会制约PPI的反弹，所以我们认为全面通胀是很难发生的。

在欧洲国家，俄罗斯和中国的情况相似：一方面，中国和俄罗斯都是农业大国，中南供求信息提供供求信息都有明显的猪周期现象；另一方面，2000年后，中国和俄罗斯都出现了非洲的猪瘟流行。所以让我们来看看俄罗斯的猪周期。

在亚洲国家中，日本、韩国和中国在地理位置和产业机构上比较接近，也有较严重的猪疫暴发。在日本，2014年生猪价格大幅上涨。2014年4月至2015年2月，日本猪肉CPI同比增幅从5.4%升至12.9%，但核心CPI表现较为稳定，从2.3%降至2.2%，部分表明猪肉价格上涨对核心CPI的影响有限。在韩国，2016年发生了几起口蹄疫疫情，导致2016年9月至2017年5月期间生猪价格大幅上涨。具体而言，韩国猪肉CPI同比增幅从1.45%升至12.0%，而核心CPI增幅从1.53%降至1.44%。结合韩国和日本的经验，生猪价格的上涨不一定会波及其他分项，也不一定会导致整体通胀的形成。

历史上，食品价格和非食品价格的趋势并不总是以相同的方式变化。自2015年以来，食品价格和非食品价格的整体同比增长率

飞天猪价格，是整体通胀的触发因素吗？对于食品制造业来说，食品价格上涨可能导致食品制造业成本上升，降低食品制造业的利润空间，这在一定程度上制约了食品制造业的补给能力。在非食品制造业中，考虑到家庭工资的刚性，食品价格上涨难以推高企业成本，但会挤出非食品产品的消费，限制PPI的反弹。