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在猪肉价格上涨的推动下,10月份CPI同比上涨3.8%,高于预期。分析师普遍预测,CPI上涨趋势可能持续到明年第一季度,部分月份不排除涨幅超过4%的可能性。但是,目前的物价上涨仍然是以猪肉价格为主的结构性通货膨胀,不存在全面通货膨胀的风险。根据张军的分析,无论是低核心CPI还是不包括生猪价格波动的CPI都表明,整体通胀压力是有限的,货币政策在面临结构性通胀问题时应该锚定核心通胀。他指出,目前的货币中南供求网是免费的企业供求信息网政策仍然坚持审慎中立的立场,暂时不会因结构性通胀压力而草率收紧,也不会有泛滥的可能。即使考虑到通胀压力,预计央行也将保持稳定增长的政策立场,降低实体经济的融资成本是政策的主要出发点。
与去年同期相比,10月份猪肉价格上涨101.3%,影响CPI涨幅约2.43个百分点,占CPI总同比涨幅的近2/3。但随着国家和地方稳定生猪生产,保障市场供应的一系列政策落地,生猪生产最近有所回升,生猪价格上涨速度也有所放缓。根据国家统计局发布的数据,10月份CPI同比上涨3.8%,同比增长0.8个百分点。CPI已经连续两个月保持在3%的水平。
摩根士丹利华新证券首席经济学家张军告诉记者,目前肉、禽、蛋的供应相对充足,非食品价格上涨的势头相对有限,特别是在需求侧没有明显变化的情况下。猪肉价格不能导致所有产品的共同价格上涨。交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示,在未来一段时间内,猪肉价格仍将是推动食品价格和CPI上涨的主要因素,并将导致牛羊蛋等食品价格出现上涨趋势。预计从今年第四季度到明年第一季度,CPI将保持高位,部分月份的同比增幅将超过4%。
猪肉价格是CPI上涨的主要驱动力。根据统计局的数据,10月份猪肉价格环比上涨20.1%,环比上涨0.4个百分点,对CPI的影响约为0.79个百分点,占CPI总环比涨幅的近90%。
虽然CPI比去年同期超出预期,但核心CPI保持稳定。根据中国统计局(Bureau Of Statistics)的数据,10月份核心CPI(不包括食品和能源价格)同比上涨1.5%,涨幅与上月相同。
统计局数据还显示,10月份PPI同比下降1.6%,比上月提高0.4个百分点。机构普遍预测,由于内需和外需的影响较弱,PPI缺乏上行动力,未来将继续呈现负增长趋势,存在阶段性工业通货紧缩风险。
不包括猪肉价格的CPI,10月份同比仅上涨1.3%,而非食品价格涨幅降至0.9%。不存在全面通胀的风险。刘学智说。