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枸杞子登陆创业板将要来袭？歪果仁巨大贡献总营收超80%

步入中年不由得己，保温壶里泡枸杞子是一句自我调侃话，自它从春晚小品好演员周云鹏的口里说出来之后，就起始被广泛地文中。保温壶里泡枸杞子还做为歌曲被被收录至原火箭队青春少女101的经典佳作《食物热量》里，成了了影片《西虹市中国首富》的片尾曲，向许多人再传播和健康比金钱财富更最重要的的思想观念。

今日，来自甘肃的枸杞子公司――沃福百瑞更新增加了向创业板指数提交的IPO招股说明书。

但是值得一提的是，沃福百瑞枸杞子商品的重点整个市场并不在中华人民共和国中国本土，2020年下半年，企业80%之上的商品远销其他海外。莫非，歪果仁也爱枸杞子养身吗？

出口外销是顶梁柱

沃福百瑞自正式成立以来，重点从事于枸杞子和枸杞子深加工产品商品的研发生产、生产制造和售卖。

总营收其他方面，沃福百瑞由2017年的217亿元，增涨至2018年的827亿元，又更加增涨至2019年的647亿元。截止2020年6月30日，沃福百瑞总营收067亿元。

沃福百瑞重点总营收来自其他海外。汇报期外，企业进出口产品销售收入为897亿元、567亿元、327亿元、897亿元，分别为占去年同期公司的主营业务其他收入比列59%、95%和、83%和65%。

招股说明书信息显示，沃福百瑞进出口售卖的商品重点是枸杞子浓缩果汁和枸杞子果脯。枸杞子浓缩果汁重点转卖了尤其是美国的，该企业购买枸杞子浓缩果汁后经过掺烧其它橙汁生产制造制作混合在一起橙汁饮品。

枸杞子果脯则转卖了尤其是美国ABB奥地利ABI、澳洲ArrowFoods、丹麦NutlandBV、和法国等企业。

2019年，沃福百瑞的枸杞子果脯和枸杞子汁进出口总销售额分别为为177亿元和17亿元。依据甘肃省商务厅的统计，去年同期甘肃全市的枸杞子果脯和枸杞子汁进出口总额分别为为37亿元和27亿元。

这是说沃福百瑞的枸杞子果脯和枸杞子汁进出口总额在甘肃全市的占比高分别为能达到51%和48%，是甘肃枸杞子商品进出口的中坚力量。

应收款增涨快

烈马第一财经意外发现，尽管沃福百瑞的公司的主营业务其他收入增长幅度较为明显，可是报告期内各期的净利却不高。

从2017年到2020年6月30日，沃福百瑞各期净利分别为为186958万元、6595.4158万元、8843.9758万元、4303.758万元，增涨较快。

去年同期运营运动不会产生的现金流入净买入分别为为368.0358万元、2661.3458万元、366258万元、1.037亿元。企业运营运动不会产生的现金流入净买入与净利的比列分别为为19.62%、40.35%、41.41%和238.18%。也就是说，各2017年度净利中有三分之一之上而已帐面大数字。

另一面，从2017年底到2020年下半年，沃福百瑞应收款帐款帐面账户余额分别为为2258.9158万元、5697.358万元、9818.3858万元和6864.3458万元，占当期销售额开门营业其他收入的比列分别为为18.57%、30.62%、36.85%和64.57%。占比逐年递增增多。

同时间，各期应收款帐款占当期销售额资产总额的比列分别为为10.64%、18.05%、25.16%和15.2%不断地持续上升。

招股说明书信息显示，2017年底至2020年6月30日，沃福百瑞账龄在1年之内的应收款帐款帐面账户余额比列分别为为88.04%、92.75%、98.24%和98.24%，占比较高。表示，沃福百瑞这样说：重点客户朋友未突然发生长时期拖欠工资支付货款的状况，应收款帐款突然发生坏账率的潜在风险较小。

另外，2017年到2020年下半年，企业实际情况未核销坏账率分别为为21.3358万元、0、346.0658万元、7.1558万元，占应收款帐款账户余额的比列分别为为0.94%、0、3.52%、0.1%。

那样沃福百瑞2020年下半年应收款帐款再回收状况怎样？

烈马第一财经特别注意到，沃福百瑞的前三大客户朋友――尤其是美国ABB奥地利ABI，尤其是美国的应收款帐款账户余额占有较小，达89.63%。

招股说明书信息显示，截止2020年6月30日，尤其是美国应收款帐款账户余额2298.8558万元，2020年7至8月已付款192458万元，占2020年6月30日应收款帐款账户余额83.7%。沃福百瑞的售卖回收款项状况相比相对稳定。

行业类别激烈的竞争不断加剧，

枸杞子重要核心竞争优势在哪儿？

从报告期内每一个商品的产品销售收入的整体结构可以看出，枸杞子果脯和枸杞子汁的巨大贡献较小，是企业的重要核心商品。

前文也提及枸杞子浓缩果汁重点转卖了尤其是美国，枸杞子果脯则转卖了尤其是美国ABB奥地利ABI等国外企业。

而现在的应收款帐款增涨的速度和效率远远超过快于公司的主营业务其他收入的增长率，也反应时了该行业类别的银行同业激烈的竞争在不断加剧。在这样的状况下，为了更好的找寻新的公司业绩新的增长点，沃福百瑞将具体目标转而了枸杞子深加工产品商品其他方面。

招股说明书信息显示，枸杞子深加工产品商品重点包含枸杞子橙汁饮品、枸杞子粉、枸杞子葡萄籽油比如，当前沃福百瑞的枸杞子深加工产品商品重点包含枸杞子粉和枸杞子葡萄籽油。且沃福百瑞这样说，以枸杞子橙汁饮品、枸杞子粉、枸杞子葡萄籽油等代表对象的高附加值产品商品是将来全国内枸杞子商品日常消费升级后的市场主力商品，整个市场增涨更多空间非常大。

从每一个商品毛利率水平可以看出，枸杞子汁的毛利率水平整体水平不低，毛利率额巨大贡献在整体企业毛利润率当中的占比高逼近60%。且2020年下半年的产品销售收入巨大贡献比列能达到了56.06%。

本次IPO募资，之外主要用于及时补充资金外，沃福百瑞将重点的时间和精力放到枸杞子深加工产品信息综合项目建设上。枸杞子深加工产品信息综合项目建设具体内容包含枸杞子深加工产品商品项目建设、研发生产中心之一项目建设和全国内品牌营销及网络体系项目建设。

这里面，枸杞子深加工产品商品项目建设是沃福百瑞原有枸杞子深加工产品商品两个基础上通过的产品系列延展和产能规模扩展。项目和事务项目投产后，企业将新增加枸杞子橙汁饮品和各种分类枸杞子深加工产品商品。枸杞子橙汁饮品产能规模达7600吨/年。而早前，沃福百瑞枸杞子果脯制作产能规模仅为2500吨/年，巨大贡献了2019年三分之一的开门营业其他收入。

沃福百瑞募投项目和事务

如果本次IPO产能扩张项目和事务已达成，企业的各种分类商品其他收入比列将突然发生重大事件变化。

尽管选择购买高度浓缩枸杞子汁的尤其是美国带给了多量赊账，可是从招股说明书可以看出个人信用其他方面没有出太疑问，这两块商品的适当产能扩张好像才是循环渐进的，而扩大枸杞子深加工产品产能规模，需要更大的整个市场来消化吸收，沃福百瑞之举是否可以太过过于激进了呢？

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