个股分析2020年，高度酒整体表现亮丽，强势股四时段轮翻演绎出

文丨薛缘印空明顾训丁

个股分析2020年，高度酒整体表现亮丽，强势股四时段轮翻演绎出。放眼未来，高度酒存在结构景气度未变，日常消费升级后下市场占有率望持续的向小龙头较为集中；小龙头酒企望能够实现高确认的价量量价齐升、更多空间明朗化，必将会成了激烈的竞争行业壁垒更底蕴、长时期不确定性更强的重要核心资产价值，因而强烈建议长时期重大战略基础配置高度酒小龙头。中短期看，过年淡季渐远渐行渐近，在传染病疫情完全可控日常消费完全恢复过年延后低基数大扩散效应下，其他板块望迎新年开门红，迭加市场流动性充足，高度酒其他板块仍有下行更多空间，强烈建议再次紧抱高度酒小龙头。当属云南茅台酒、泸州老窖、宜宾百年老窖、600809；我的推荐醉鬼酒、今生缘、郎酒股权、千年古井御酒、泸州老窖。

??个股分析2020年：其他板块整体表现亮丽，强势股四时段轮翻演绎出。

2020年，高度酒其他板块整体表现亮丽、引人注目：2016年全年CS高度酒市场指数下跌7%，跑赢上证指数9Pcts。具体内容可分拆四时段：调整阶段：传染病疫情作用下其他板块跟着大盘指数调节，上涨3%；第一轮突然爆发：其他板块大涨45%，跑赢大盘指数31%；大平台期：其他板块短期调节，跑赢大盘指数6%；第一轮突然爆发：其他板块大涨32%，跑赢大盘指数26%。依据高度酒企业各时段整体表现，可分三类：

整体表现最很强势的600809、醉鬼酒：两企业处在各有发展的市场红利时段，600809的玻汾受传染病疫情作用小白釉省内很强势迅速扩张；醉鬼酒内部参考增涨很强势。更强劲基本面情况强力支撑下股价下跌持续的再次突破，两企业四时段股价下跌整体表现均很优异表现，2020年下跌幅度超300%。

整体表现较差的泸州老窖、大口子窖、鑫海农业发展：基本面情况相对强势，前二季度公司业绩高于市场预期，四时段股价下跌整体表现均疲弱。

??展望未来2021年及将来：短长兼具，紧紧地抱住小龙头。

酒企十六七策划陆陆续续出台政策，相结合广度实地调研估算，将来5年各企业增涨逐渐明确的：

中短期看，2021年宏观经济回升、高度酒日常消费又将迎来较强全面复苏，迭加过年延后扩散效应、2020Q1Q2低基数大扩散效应，预计今年小龙头将又将迎来高不确定性的新年开门红。咱们指出，在市场流动性充足、2021Q1Q2亮丽公司业绩催化剂等外部因素催化剂下，高度酒其他板块、特别是行业龙头企业仍有下行更多空间，强烈建议再次紧抱高度酒小龙头。

??潜在风险外部因素：

传染病疫情多次反复潜在风险；过年淡季终端动销还来市场预期；食品质量潜在风险。

??资金投入强烈建议：

持续的坚定地我的推荐高度酒，不看好高度酒其他板块跨年大行情和长时期高不确定性的资金投入机遇。当属云南茅台酒、泸州老窖、宜宾百年老窖、600809；我的推荐醉鬼酒、今生缘、郎酒股权、千年古井御酒、泸州老窖。

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