公司业绩重点过度依赖设计规划生意

一家企业IPO的最终目的是做楼哥？

独立创作邓皓天

11月12日，东莞市蕾奥设计规划询问股权发展有限公司将创业板指数上会，公开的发行时不超过21500总股本全新股票，占发行时后总总股本的比列不高于25%。

IPO大报意外发现，蕾奥策划三分之一公司业绩来自地方政府类客户朋友，但企业债务偿还能力方面却弱于同行者，更让人吃惊的是，蕾奥策划做为一个轻资产价值持续运行的企业，本次却要大举进攻募资购楼。

三分之一公司业绩来自地方政府类客户朋友

据深入了解，蕾奥策划公司的主营业务包含设计规划生意和工程的设计生意，这里面，设计规划生意包含城乡规划管理、专项规划编制、策划询问等；工程的设计生意包含自然景观工程的设计和交通工程设计策划等。

这里面，蕾奥策划的公司业绩重点过度依赖设计规划生意。

汇报期外，企业设计规划生意不会产生的产品销售收入分别为为2226358万元、3233358万元、389658万元、161658万元，分别为占当期销售额公司的主营业务其他收入的15%、09%、37%、03%，占比一直超过2八成。

此外，IPO大报意外发现，蕾奥策划的生意有五分之一是来自于地方政府类客户朋友。

汇报期外，蕾奥策划来自地方政府类客户朋友的营业收入分别为为1123458万元、1659458万元、19985.3658万元、7003.8558万元，分别为占当期销售额公司的主营业务其他收入的49.52%、50.29%、50.43%、40.42%。

表示，蕾奥策划这样说，若将来我们国家整体上经济各种政策突然发生对某一行业不会产生有利作用的逐步转变，进而会出现财政预算深锁情况，将会给企业的运营公司业绩的增涨带给肯定的巨大压力。

债务偿还能力方面弱

之外公司业绩过度依赖较为明显，蕾奥策划还现存债务偿还能力方面弱于同行者的疑问。

汇报期外，蕾奥策划的速动比率分别为为1.57、1.51、1.47、1.74，同类企业远比企业均值分别为为2.8、2.51、2.93、2.94；复合电压百分比分别为为1.57、1.51、1.47、1.74，同类企业远比企业均值分别为为2.8、2.5、2.91、2.94。

能够可以看出，在前述时间点内，蕾奥策划无论是速动比率但是复合电压百分比均远高于同类企业远比企业均值，这是说，蕾奥策划的债务偿还能力方面高于同类企业远比企业均值。

同时，截止2017年底、2018年底、2019年底、2020年6月初，蕾奥策划负债率分别为为60.4%、60.04%、61.83%、52.58%，同类企业远比企业均值分别为为41.81%、42.28%、34.96%、34.5%。

相比之下，在前述时间点内，蕾奥策划的负债率却一直高过同类企业远比企业均值近20个8个百分点。

轻资产价值却要募资买楼

IPO大报还意外发现，蕾奥策划本次IPO募集资金有一大笔是为了更好的添置房产价值。

蕾奥策划本次欲筹集49040.3258万元，这里面28115.7958万元主要用于设计规划网络体系项目建设，13924.5358万元主要用于设计规划智能化发展项目建设，700058万元主要用于及时补充资金。

需要明确指出的是，在设计规划网络体系项目建设中，蕾奥策划拟在上海、宝鸡、广东添置办公大楼，总额总计1524058万元。

也就是说，本次蕾奥策划欲拿31.08%的筹集资本金去添置房产价值。而综观汇报期外蕾奥策划的资产价值架构设计，其是一个轻资产价值企业。

截止2017年底、2018年底、2019年底、2020年6月初，蕾奥策划的流动负债分别为为13619.1258万元、20556.3358万元、24604.7558万元、23643.9958万元，分别为占当期销售额资产价值金额的94.96%、90.89%、91.1%、91.36%。

那样，信息综合前述蕾奥策划的募投项目项目和事务，一个以轻资产价值持续运行的企业，为什么本次欲花这么多的资本金去购楼？

表示，蕾奥策划回答IPO大报这样说，企业此次拟运用筹集资本金添置房产价值的主要原因重点基于用户开拓生产制造营业场所的消费需求。首先，发行人律师已有近明确的的募投项目项目和事务资金投入方向上，需要其配套的办公居住比赛场地通过实行，设置总公司及对现有总公司通过规划新建都需要新的营业场所以可以容纳必要性的办公居住相关人员和生产制造装备。再次，除少数公司高级人才经济适用房外，企业当前未拥用任何人房产价值，设计规划网络体系项目建设实行后将对企业运营总面积、运营基本条件带给非常大促进，同时间也完全符合行业类别的运营明显特征及大趋势。结尾，从更长远的策划来说，添置必要性的房产价值利于发行人律师获得相对稳定的营业场所，进而更好地的提供保障募投项目和事务实行，为发行人律师长时期相对稳定运营供给更好地的基本条件。

蕾奥策划指出，相比较租赁业务形式，添置办公大楼整体成本相比更低。本次企业相关计划添置的办公大楼均坐落于前沿都市及新前沿都市，办公居住场合的租赁业务成本较高，高于全中国办公大楼房租平均值，添置办公大楼将能有效规避风险将来办公居住场合房租下跌的潜在风险。在同等级总面积的状况下，若采用传统租赁业务形式，企业办公大楼租赁业务成本与采用传统添置办公大楼形式的折旧用做对比，添置办公居住场合后的年折旧用比租赁业务办公居住比赛场地的年租赁业务成本低239.358万元。

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