社会消费品零售总额同比增速双双放缓，口红效应凸显，化妆品行业在可选消费中实现可观的增长

经济明显放缓引发口红效应，化妆品行业将来空间广袤。十年期国债利率走低，全球经济持续的下调。近年来中国GDP和社会消费品零售总额同比同比增速双双明显放缓，截止到2019年9月，化妆品零售额同比增加13.4%，领先于其他子板块同比增速。2018年中国化妆品市场规模4104.79亿元，同比快速增长12.29%，同比增速为近五年来最低。预计今年到2021年将再次突破5000亿元大关。全球占比方面，近年来占比高从2013年的10.51%持续上升到13.09%，预计今年到2021年将会提高至14.65%。高端品牌、彩妆、线上的销售成了行业内的三大高快速增长区域。

中国化妆品行业激烈的竞争异常激烈，内资品牌奋勇追上。跟据Euromonitor的数据，2018年，我国化妆品行业CR10为40.7%，较2015年的39.4%提高了1.3个百分点；CR5为28.5%，较2015年的29.2%持续下降了0.7个百分点，集中度在大幅下滑。虽然内资企业起步好展开晚，化妆品市场一直以来都被外资主导，但近年来内资的市占率却在一直提高，前15家中国本土化妆品公司市占率从2015年的16.50%提高到2018年的18.70%。

风险因素：市场的竞争加剧风险。本土品牌高端化还来市场预期风险。质量安全的风险。