股价运行充分反映了市场的供求状态

作为资本市场改革的试验田，科技创新板在公司发行定价上更加市场化，不再主导或制约发行定价，股票价格的运行充分反映了市场的供求关系。当时，一级市场的博弈产生了发行价格的衡量标准；此时，二级市场的博弈产生了新的破发价格。两个价格，哪个更客观？哪个更准确？正所谓，万事皆变，炒股何以难。

破发只是当下的一刻，反映了投资者的情绪和此时此刻的风险承受能力。此时此刻，投资者是以空气、水和温度为基础的；新闻、工资、儿子的学费让摆在他面前的股票得到了他认为应该而且值得付出的价格。对于另一个投资者来说，这个价格可能是完全不同的衡量标准。他在一家大型买方组织工作。在一级市场询价时，他是根据当时的空气、水和温度；今年的年终奖，以及第二天询价时昨晚在健身房和同事聊天，他填写了他认为公司能够承受的价格，并因稀缺而产生超额回报。

股票市场是一个蓄水池，资本流动产生了估值变化和价格波动。当不同的船驶过不同的河流时，明天支付学费的投资者的价格将由买方健身机构从业人员的价格决定。这叫绝望。