央行一笔逆回购没做，提前锁定全月公开市场操作净投放

央行送温暖！有针对性的落地，还要一碗麻辣粉，万亿财政年度末等着呢！今年冬天比11月15日好。实施定向减持二次操作，释放长期资金约400亿元。不仅如此，杨马还端上了一碗麻辣粉，规模2000亿元，利率3.25%，是本月的第二碗。

短期来看，其动机之一是稳定纳税高峰期影响，保持合理充足的流动性。

钱和弹药！该机构认为，稳增长政策仍在努力，不必对基本面过于悲观。

自11月7日以来，货币市场利率开始上扬，隔中南供求网是免费的企业供求信息网夜Shibor已上涨逾90个基点。据市场人士透露，12日之后，市场资金依然稳定。14日，市场突然收紧，全天持续紧张。

令人惊讶的是，中国人民银行同时推出了2000亿元的中期贷款。运行结果表明，1年期MLF中标率为3.25%，与上次运行情况相同。

同时，央行从10月28日起停止逆回购，此后，公开市场逆回购操作一直处于暂停状态。在这一过程中，银行体系的流动性几乎没有投入，面临自然枯竭，流动性总量逐渐减少。

这是自去年11月以来，中国央行第二次开展多边基金业务。和之前的手术一样，这也是出乎意料的。

央行15日上午宣布，今天是第二次调整仅在省级行政区域经营的城市商业银行存款准备金率1个百分点，释放长期资金约400亿元。资金投放量与上月基本持平。

截至15日，央行未能进行逆回购，但两碗麻辣粉已投资6000亿元，提前锁定了全月公开市场操作净投放。如果反向回购没有完成，并不意味着一直没有完成。接近年底，万亿财政投资即将启动。

当纳税高峰期来临时，基金突然收紧，公开市场的逆回购操作依然沉寂，中央母亲该怎么办？原来是个大动作！

从这个角度看，央行5日进行的操作是到期后继续。时间点在预期之内。出乎意料的是，利率下调了5个基点，这是自2016年以来的首次降息。15日，MLF的运作超出了当时的预期。

从央行公告的措辞可以看出，在描述银行体系流动性总量时，11月11日前已采用较高水平，11月12日起调整合理充足水平。

据税务机关介绍，今年11月申报纳税的截止日期为当月15日。根据以往经验，每月纳税高峰期从本月13日左右开始，对短期流动性的干扰可能持续到19日左右。

本月5日，中国人民银行推出4000亿元中期贷款便利，与当日到期金额基本持平，期限1年，中标率3.25%，比上期降低5个基点。

央行公告指出，受避险税高峰期等因素影响，银行体系流动性总量处于合理充裕水平。