长租公寓头部运营商的紫梧桐资产管理有限公司

虽然自10月份以来已有两家长期租赁公司在美国上市，但事实上，盈利困难仍然是主要的长期租赁公寓令人头疼的问题，而随着行业的雷声响起，长期公寓租赁市场陷入了资金紧张、破产或快速扩张、IPO上市的双重局面。

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同时，蛋壳公寓的租赁成本从2018年前9个月的13亿元飙升到2019年前9个月的44.5亿元，占收入的89.0%，高于去年的77.供求信息尽在中南供求网7%。即便如此，蛋壳公寓在巨大的政策压力下不断重复。据公开消息，今年10月10日，蛋壳公寓因存在两套对外委托出租的房屋，被北京市住房建设委员会处以6万元罚款，并责令其自收到处罚决定之日起15天内改正。

去年，根据北京市住房建设委员会官方网站，2018年9月12日，蛋壳公寓未经客户书面同意发布租赁住房信息，被监管部门罚款2万元。9月26日，蛋壳公寓因未向承租人开具发票和逃税被罚款2万元。11月14日，他因占用、挪用或拖延支付蛋壳公寓客户资金而被罚款1万元。在资本热潮退去之后，长期租赁公寓市场陷入了两天的冰火之中。现在，在现金流迅速扩张的压力下，标杆公司正迅速进入IPO，包括蛋壳公寓。

在租金上涨的情况下，蛋壳公寓的亏损仍在上升。根据招股说明书，蛋壳公寓2017年净亏损2.72亿元，2018年净亏损13.7亿元，而蛋壳公寓在截至9月的一年中亏损了25.16亿元，比去年同期的8.12亿元增长了209.85%。显然，面对巨大的成本投资和单一的微利模式，蛋壳公寓的钱包够厚吗？根据招股说明书，自2017年以来，蛋壳公寓获得了60多亿元的前后融资，扣除了过去三年的40亿元亏损。根据本书，截至2019年9月3日，长期租赁公寓行业的平均利润水平仅为2%-4%，而现金流处于至少六年的正周期。一直渴望通过IPO上市的蛋壳公寓，在过去三年一直处于亏损状态，已经烧掉了40多亿元人民币。

众所周知，长期出租公寓的利润主要有两个渠道：租金差额，即两个房东的角色，低价收房，高价出租；服务费，即租赁中介的角色，相当于中介费。据了解，免费、蛋壳等长期出租公寓的服务费是每月租金的10%，因此，剔除房屋装修和折旧等因素，长期租赁公寓最终可以获得非常微薄的利润。