创业板指数市场指数领跌全世界重点市场指数

中短期通过调节后，尽管日常消费、医药医疗等其他板块公司估值整体水平略有下落，但依旧偏高，预计今年仍需时分消化吸收，进而作用沪指后市行情反抽更多空间。

3月以来沪指持续的调节，截止3月25日，上证指数沪深300和主题指数500持续跌幅分别为能达到80%、69%、25%，后期抱团取暖蓝筹股再次低迷不振的同时间时间周期股也起始调节，进而更加托累沪指整体表现。从资本金其他方面看，南向资本金下周总体上依旧能保持净流出337亿元，高杠杆资本金也小幅回落净流出857亿元。

二季度创业板指数领跌

2021年以来，我们国家的创业板指数市场指数领跌全世界重点市场指数，主要原因是科技板块和医药医疗生物等其他板块托累市场指数整体表现。现阶段整个市场风格特点突然发生了较为明显的改变，后期抱团取暖蓝筹股持续的上涨调节并托累市场指数整体表现，而顺时间周期和低公司估值其他板块受到资本金亲睐。我们国家重点市场指数自3月10日以来全面展开了强势反抽，市场成交量没能能有效再放大，依然处在筑底进程中。现阶段其他海外潜在风险仍未被解除，依旧被压制后续跟进市场指数修复好更多空间。

从总市值的角度，小总市值和大总市值企业股价下跌整体表现内部分化。1月，沪深股各市场指数大幅度直线上扬，重点是大总市值其他板块带动整体，这里面1000亿―50007亿元的企业平均达跌幅高达5%之上，而总市值100007亿元之上的企业平均达跌幅达3%之上。2月，大总市值和小总市值风格特点起始略有逐步转变，2007亿元以上的企业整体表现略有明显好转，而500亿―50007亿元的企业股价下跌疲弱，50007亿元之上的企业依然继续维持下跌。3月，大总市值公司大面积地上涨，这里面500亿―50007亿元的企业平均达跌幅能达到3%之上，托累市场指数整体表现，而1007亿元以上公司股价下跌整体表现相对依然坚挺，和市场指数整体表现相关关系不大。

宏观经济增涨多头能量依旧更强劲

2021年以来我们国家宏观经济稳中求胜全面复苏。资金投入其他方面，1―2月企业固定资产资金投入同比去年增涨0%，这里面房地产业资金投入增涨3%、基础设施投资增涨0%、传统制造业资金投入增涨3%。房地产继续维持高景气度，但传统制造业资金投入和基础设施投资还来市场预期。日常消费其他方面，1―2月社零同比去年增涨8%，就地过春节对总体日常消费并无较为明显托累，其他商品新零售同比增速较为明显提高，餐饮业日常消费小幅回落，商贸零售、通信器材、生活用品、文化办公文具、护肤品和化妆品同比增速提高较多，以及家电、水泥日常消费小幅回落较多。

2020年以来房地产业资金投入是带动宏观经济完全恢复的最重要的内在力量

后续跟进伴着其他海外产能规模供给完全恢复，我们国家进出口大幅下滑，资金投入整体水平不很有可能持续的继续维持2020年的高同比增速，而基础建设投资政府托底的迫切性也会大大降低。在将来现存较小不确定性因素外部因素的状况下，沪指波动幅度也许会不断加剧。

高公司估值抱团取暖其他板块仍需消化吸收公司估值

2021年2月初以来，处在高公司估值的抱团取暖蓝筹股起始大幅度上涨，从公司估值整体水平可以看出，日常消费、医药医疗等后期跌幅较小的其他板块公司估值均处在历史的高百分位，当整个市场利率水平起始走低时，导致那些公司再次产品定价。中短期通过调节后，尽管公司估值整体水平略有下落，但依旧但是偏高，预计今年仍需时分消化吸收，进而作用沪指反抽更多空间。

从资本金角度，港资流向沪深股的速度和效率略有明显放缓，高杠杆资本金3月大幅度流入沪深股2517亿元。公募基金基金其他方面，尽管整个市场曾一度忧虑会出现提前赎回潮，但从申赎数字可以看出并无较为明显迹像会出现。截止3月24日，所有基金市场份额为10亿份，单位净值为7亿元，较于于2月初的10亿份和7亿元，市场份额和高净值均有所增加，并无较为明显增加。这里面股票基金市场份额和2月初相比较小幅回落增多。2021年以来我们国家公募基金基金已达筹集了超12万亿元，股票股票型基金近15007亿元，那些新基金将来也能为股票市场供给新的资本金，但预计今年在龙头个股未止跌之后新资本金短时间内不会进场。

当前整个市场的重点忧虑来自市场流动性缩紧，进而引起公司估值价值重估。尽管加息现阶段一直这样说依然继续维持宽松度各种政策，但整个市场忧虑在通胀上升明显回升下加息不得已美联储加息，且二季度以来美债年化收益率持续的飙升，对全世界资产价值它的价格都导致下调巨大压力。

咱们指出，沪指中短期上涨后并没有见较为明显止跌迹像，资本金做多参与意愿依然较差，反抽内在力量也不态度坚决。步入二季度宏观经济基本面情况的不确定性相较二季度会下落，沪指波动幅度有很有可能会不断加剧，将来沪指大幅度下行的概率较低。长时期来说，股票市场仍以慢牛长牛的行情为辅，前期市场指数下跌的整体高度以及下跌的速度和效率将会突然发生变化，高公司估值抱团取暖股调节仍不充分地，整个市场风格特点将突然发生逐步转变。

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