企业通常资产价值较重，背的小包袱比较大，整体成本是其重要核心竞争优势，而非技术

前天咱们详细介绍了光伏发电一场战争中的重点职业战队以及真正的战场势态，今日咱们然后唠。

三、大兵团做战：整体化企业的劣势

当前光伏发电的主产业链条上，大体构成了三种分类型号的企业，一个是整体化企业，以隆基、晶澳、晶澳为代表对象；另一个是更加专业化企业，以尖沙咀、天合、西方日升为代表对象。

整体化企业通常跨越单晶硅片、电池性能、其他组件四大重要核心两个环节，这类公司产业链条重新布局长，资产价值重，咱们应视其为小型装甲团，多特殊兵种统一协调做战。其做战行动中能够在大防御纵深通过，防守并且能立体化直接攻击，防御能力并且能通过多方位、大防御纵深防御能力。

整体表现在以及财务公司业绩上，整体化企业的毛利率水平较为明显低于更加专业化企业，因为重新布局了余个两个环节，其盈利能力方面更强；另一面，较于于更加专业化企业，整体化企业的公司业绩相对来说更相对稳定，不容易受到产业链条上某个两个环节波动幅度带给的作用，因为抗潜在风险能力方面更强。

另外，整体化企业再加上三个相对较为明显的特征，一是整体规模大，基础上都是行业类别头部位置企业，由于仅有整体规模足够多大，才具有独特整体化的绝对实力和能力方面；二是整体化企业都是很多在行业类别淫浸许多年的老兵们，他们的通常从更加专业化起始，单点式再次突破，在某一个两个环节获得成功之后，再延着产业链条开拓，在产业链条的各两个环节文化沉淀较深，严格管控、运营中能力方面也更好地很多。

那样这类公司是不是优点？肯定也是有的。

整体化企业通常资产价值较重，背的小包袱比较大，整体成本是其重要核心竞争优势，而非技术。这样的企业喜爱稳中求胜，由于成功转型整体成本太高，对新技术方面没那样很敏感，或者说比较审慎。假若更加专业化企业在技术方面市场领域获得较为明显的激烈的竞争劣势如果，这样的企业很容易受到较小沉重打击。

一言以蔽之：应付行业类别变革和创新的能力方面倒不如更加专业化企业。

四、特种兵――更加专业化企业的战术打法

更加专业化企业的强大的火力通常较为集中在产业链条的某一个两个环节，整体战略防御纵深狭窄，防御力严重不足。因为只重新布局了某一个两个环节，更加专业化企业在整体成本端的竞争优势较为明显倒不如整体化企业，造成其毛利率水平较为明显高于整体化企业。

可以看出上面数字：

从前段时间五年两期的数字可以看出，荣德、晶澳这样的整体化企业的其他组件毛利率水平较为明显低于天合、西方日升这样的更加专业化企业，荣德单晶硅片生意的毛利率水平也较为明显低于尖沙咀。

在售卖端它们的它的价格差别不大，毛利率水平的差别重点来自于生产制造端的整体成本差别。

再次，因为整体战略防御纵深狭窄，更加专业化企业不但要正面临行业类别非周期性波动幅度带给的潜在风险，还很容易正面临产业链条上某一两个环节波动幅度带给的潜在风险。因为这样的企业通常公司业绩波动幅度较小，抗潜在风险能力方面较差。

在这里举一个典型代表的反例――西方日升。

西方日升2019年的其他组件手机出货量是3GW，排名第6，20年的手机出货量约为5GW，排名也是第6，它专攻的两个环节就是其他组件，在其他组件市场领域算是头部位置公司。

从一家企业发布最新的2020年公司业绩预告片可以看出，它20年扣其扣净利巨亏总额在6000万到4亿间的，而当初的总营收是同比去年增涨的。

它的巨亏重点来自于第一季度，由于它前二季度的扣非净利润净利润高达5亿，也就是说，第一季度其公司的主营业务的巨亏总额起码在4亿之上！

要明白，第一季度是光伏发电其他组件售卖的淡季，营收占打个比方2016年全年最低的，为什么淡季还得亏如此惨？

看见没有？没有整体战略防御纵深，当行业类别激烈的竞争不断加剧，几炮干下去，就被2＋1射成。做为一个头部位置其他组件供货商，抗潜在风险能力方面这么很脆弱，更何况这些中小型玩家们！

更加专业化企业的赢利能力方面比较差，抗潜在风险能力方面也较差，那样它的劣势在哪儿？

更加专业化企业在整体成本端拼不过整体化企业，在售卖端谈价能力方面也比较低，那它的获胜之道是什么呢？是技术方面。

因为更加专业化企业对技术方面的变革和创新更很敏感，对技术方面的追逐也更执著，更具有独特冒险的魄力。因为咱们看见，尖沙咀股权是行业类别内最初、最不竭余力提倡210单晶硅片的，它是210未来联盟的重点牵头组织人。

而天合光能是210未来联盟里的第1马仔，依据企业战略，它在2021年末光伏发电其他组件产能规模策划超过250GW，这里面运用210mm大其尺寸电池性能的其他组件一一对应的产能规模在2021年末占比超过280%！也就是40GW！一个产能规模是它当前总产能规模的三倍！

为什么这哥们儿如此猛啊，由于想跟主要竞争对手的商品拉大相差，从技术方面层级全面构建起自己的激烈的竞争劣势，这是更加专业化企业最能有效的激烈的竞争具体策略，也是不得已措施的激烈的竞争具体策略。

再看西方日升，它之外是210未来联盟里的市场主力队员们以外，这哥们儿最醒目的这个地方是在疯狂的押宝同构结电池性能。早在去年2019年8月，西方日升相关计划豪掷33亿，在温州逐步建立年生产5GW高效地同构结电池性能与其他组件生产制造新基地。

跟当前市场主流的PERC电池性能相比较，HIT电池性能在转换成效率方面其他方面有显著地劣势，其经典理论效率更高达27%之上，而PERC发展潜力预计今年在23%大约。此外，HIT电池性能因为生产工艺技术相比浅易，因为经典理论上来说，整体成本也更低，被很多人称作是下代以及商业光伏发电生产制造的候选名单技术方面。

因为咱们看见，更加专业化企业对新技术方面的追逐的欲望更非常强烈、更勇于赌局，也仅有这样的，它们才有能够实现急弯变道的概率。

相比于擅长于大兵团做战的整体化企业，它们更好似整体规模小的特种兵，期许经过超群的做战核心技能，来实行枭首行动中。

五、光伏发电江湖上，谁问苍茫大地？

当烽烟四起，吹响齐响，金戈铁马杀声震天动地之时，一个江湖上，谁问苍茫大地？

咱们看见，整体化企业在疯狂的产能扩张，更加专业化企业也在疯狂的产能扩张，我们都在扩军备战。

鬼哥指出，整体化企业疯狂的产能扩张，是想获得更大的整体规模劣势，更好地的整体规模经济效益，在技术上不与更加专业化企业拉大较小相差之后，用相对低成本劣势，经过价格大战防守更加专业化企业的要塞，以获得更大的市场占有率和行业类别掌握话语权。

而更加专业化企业也疯狂的产能扩张，是想在整体成本端不与整体化企业拉大太大的相差，以在价格大战中守得住自己的要塞。同时间，希冀获得更领先的技术方面，用技术方面劣势来直接攻击整体化企业的营寨，以能够实现真正的战场情势的大逆转，并全面构建起自己的行业壁垒。

这两彪兵马，鬼哥更不看好哪另一方？

从当前真正的战场上的势态和一个行业类别的特征可以看出，鬼哥一个人指出整体化企业的赢面更大。

为何呢？

上两集咱们讲过，光伏发电一个行业类别有一个较为明显的特征，那就是商品同质化严重非常严重。为何商品同质化严重非常严重？由于光伏发电商品其本质上是一个技术含金量并不太高的商品，它跟半导体这样的商品相比较技术含金量低许多，这就是说更加专业化企业很难全面构建起强悍的行业壁垒，以长时期继续维持额度投资收益。

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