宏观层面、行业类别、企业四个层级来通过全方位重新审视

低公司估值顺时间周期风格特点或占优势

刘心任指出，从宏观层面视野可以看出，判断分析上轮大行情的其本质关键在于深度分析现阶段中华人民共和国宏观经济和资本投资整个市场的发展时段。他从三个维度通过了深度分析。

一是从中后期个人视角可以看出，宏观经济在补库存量时段，宏观经济全面复苏，PPI下行，或将核心动力公司赢利明显改善。2021年，宏观经济修复好消费需求提高，公司补库存量再次启动后，带给重工业端各环节的它的价格下行。这也是小宗其他商品持续的下跌的最重要的主要原因。2021年的一个最关键数据指标就是工业产品月环比PPI。现阶段PPI同比去年同比增速下行大趋势较为明显，将来或助推提高宏观经济全面复苏速度和效率。

二是从长时期个人视角可以看出，中华人民共和国处于工业化发展逐渐成熟时段，宏观经济增涨中枢系统的下落，核心动力财产投资增值的形式或从银河资金投入转而资本投资整个市场，这很有可能会孕育长时期大牛市。中华人民共和国步入工业化发展成长期后，行业龙头企业的激烈的竞争劣势、整体规模劣势会突显，或将经过市场占有率提高以及利润水平提高的形式获得快速增长，竞争优势弱的中小型企业或逐渐被被边缘化。

达到平衡四大之间的关系

刘心任曾做过有色冶炼、机械设备、宏观层面具体策略等市场领域副研究员，对时间周期有着装备精良的很敏感。他指出，资金投入应当自下而上和自上而下有机结合，从宏观层面、行业类别、企业四个层级来通过全方位重新审视。

这里面，从宏观层面层级可以看出，深入探究整体上经济和资产价值它的价格的时间周期规律性，把握好大的大趋势和出现拐点，避免出现做中短期择时。中短期事件发生性强烈冲击只作用节凑和幅度较大，不改大趋势，但需经过对时间周期的通晓来尽量避免规避风险大的整个市场潜在风险。

在行业类别层级中，研究行业类别景气度和行业类别整体格局的改变，努力争取把握好行业类别出现拐点和存在结构机遇，这里面倾向于于具有前瞻性重新布局出现拐点型行业类别。另外，在企业层级，信息综合思考企业的质地轻盈与公司估值，特别强调安全的无风险利率下降和整体性价比。从刘心任日常管理的商品增仓也能够看见，大多数以更细分行业类别高品质小龙头为辅，较少参与其中抱团取暖股。

简单总结可以看出，其资金投入整体框架为：自下而上和自上而下有机结合，把握好时间周期规律性，重视安全的无风险利率下降，右侧其价值意外发现，避免出现参与其中抱团取暖。

另外，刘心任特别强调，资金投入中还需达到平衡三其他方面之间的关系：第1，通晓非周期性改变和存在结构改变。每轮时间周期的表象背后都有存在结构改变，这里面的节凑、幅度较大、整体结构也都有较为明显区别。还得深入了解非周期性规律性，深度分析这轮时间周期与早前的差别。但若仅重视非周期性改变，或错失良机许多存在结构机遇。

结尾，达到平衡企业高品质和安全的无风险利率下降的之间的关系。再好的企业以过高的它的价格买进也很有可能是一个槽糕的资金投入。资金投入公司估值合理地的好企业能够赚公司不断成长的钱，资金投入高估的好企业，可同时间赚其价值意外发现和公司不断成长的钱。刘心任这样说。

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