市场资本金今日呈比较鲜明的弃高就低势态，低公司估值类种整体表现较为明显弱于高公司估值类种

广东三大证券报费天星

近三个收盘，上证指数在3500点大关口止跌，多空两方曾多次核心主题这一整百关键点位全面展开争夺战。今日今天开盘后没多久，上证指数曾一度跌穿3500点，但随后做多资本金快速入场，带动整体市场指数v型下行。

截止今日收盘时，上证指数报3590点，涨95%；深证指数成2276114938点，涨23%；创业板指数227612975点，涨04%。大盘指数反抽的同时间，市场成交量能略微削减，今日沪深两市总计总成交86857亿元，较前一晚缩量上涨逾5007亿元。

整个市场资本金今日呈比较鲜明的弃高就低势态，低公司估值类种整体表现较为明显弱于高公司估值类种。

汇总信息显示，剔除掉赢利为负的企业，上滚动动态市盈率大于10倍的股票今日平均达跌幅达00%；上滚动动态市盈率介乎10倍到20倍的股票平均达跌幅为32%；上滚动动态市盈率小于20倍的股票平均达跌幅21%。

以行业指数行业类别区分，煤炭行业今日总体大涨60%，跌幅领先于。酒钢股权、本钢股权等4股收获多一字板，细分行业龙头600019大涨39%，总市值逐步逼近20007亿元。

钢铁板块是沪深股低公司估值类种的典型代表代表对象。即便在今日大涨之后，行业指数煤炭行业总体上滚动动态市盈率仍仅有8倍，位列28个三级行业类别的倒数第三5位。

当前沪深股公司估值最高的类种――各地银行其他板块今日同样大幅度持续走强，行业指数各地银行行业类别总体下跌65%。无锡各地银行、温州各地银行收获多一字板，工商银行、平安银行跌幅均超6%。另外，煤碳、养殖方式、如保险等低公司估值类种今日均上涨势头更突出。

同时间，高公司估值类种今日整体表现低迷不振。电器设备行业类别逆势下跌56%，在三级行业类别中倒数第一。光伏发电小龙头通威集团股权早盘曾触碰跌停，收盘时上涨98%。经历过了今年上半年到去年年底光伏发电其他板块的这轮生拔公司估值大行情，电器设备行业类别以及最新上滚动动态市盈率已降至82倍，这里面通威集团股权、荣德股权等小龙头企业公司估值均在50倍前后。

自2019年中沪指企稳反抽以来，一部分高品质专业赛道公司估值持续拨高导致沪深股公司估值内部分化持续的不断加剧。立足于时下，机构单位大多数预计今年整个市场风格特点均衡化将成了将来段时间的辅线。在沪深股继续维持下行大趋势的前提条件下，新一波公司估值再次回归将带给潜在性的存在结构机遇。

安信证券具体策略首席策略燕翔指出，现阶段沪深股公司估值内部分化的最后的归宿最有很有可能是相比公司估值的均值再次回归，重点是以基金十大重仓股为代表对象的一部分高公司估值类种很有可能会出现公司估值缓和。

燕翔这样说，一面，以基金加仓的前100只股票为例，其当前动态市盈率中位值已逼近2015年的低点整体水平。然而，整个市场总体公司估值整体水平从2015年以来是持续的下落的，这就造成了这部分基金十大重仓股的相比公司估值整体水平当前较为明显低于2015年低点时的中间位置。参照美国股市好看50的那些过往行情，将来这部分高公司估值股票的相比公司估值很有可能会出现均值再次回归。

另一面，需要尤其特别注意的是，当前沪深股整个市场总体公司估值整体水平事实上并不高，所有沪深股动态市盈率的中位值还没有能达到2000年以来的均值。当前总体宏观经济周期依旧处在向下全面复苏时段，大行情发展或将沿续向下大趋势，这是说整个市场还会有许多存在结构机遇不会产生。

从南向资本金流入看，港资今年来已会出现相对较为明显的弃高就低势态。

金控证券具体策略团队成员估算，本年2月份南向资本金净买进额靠前的行业类别包含电器设备、有色冶炼、轻工制造、工程机械等。除电器设备外，其它行业类别均为公司估值较高的类种。而2月南向资本金净买进额靠前的都是相比高公司估值的行业类别，包含商贸零售、电子科技、军事工业等。

今日，南向资本金全日净买进17亿元，为今年来第3次单天净买进超907亿元。香港交易所颁布的10大总成交活跃个股排行榜信息显示，中华人民共和国平安健康、平安银行、平安健康各地银行等3只银行股分别为获净买进10.427亿元、5.977亿元和3.627亿元，而高度酒小龙头云南茅台酒则遭南向资本金净买进2.827亿元。

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