主题指数高度酒市场指数以及最新动态市盈率已经能达到44倍，创了新高

在中短期调节后，高度酒股再次再次起飞。

1月12日，沪深两市成交金额持续7日再次突破2万亿元，高度酒其他板块再独领风骚，高度酒市场指数涨68%，醉鬼酒一字板并再创历史新高，宜宾百年老窖涨超6%，泸州老窖、云南茅台酒均涨9%。

前三日晚，宜宾百年老窖公司业绩预告片新鲜出炉，预计今年20202017年度归属A股上市公司大股东的净利77亿元至357亿元，同比去年增涨20%到30%。这一增长幅度与前二季度整体表现逼近，宜宾百年老窖2020三月报净利为157亿元，同比去年增涨88%；开门营业其他收入为1997亿元，同比去年增涨06%。

而在此之前，高度酒其他板块在资本投资整个市场公司估值早以节节攀升，特别是从2020年上半年起始，沪深股成了高度酒的客场，2020年迄今，高度酒市场指数跌幅高达186%。截止1月12日，主题指数高度酒市场指数以及最新动态市盈率已经能达到44倍，创了新高。

对于2021年的传染病疫情时期全世界宏观经济共震全面复苏，整个市场会出现了一部分有关高度酒其他板块公司估值与基本面情况背离现象的忧虑之声，但伴着一部分小龙头酒企的半年报预告片新鲜出炉，以及受过年作用高度酒日常消费刚需助推它的价格不断地走低，这一争议性或正在缓减。

我但是会始终不看好小龙头酒企的资金投入机遇。这半年，高度酒公司股价下跌不断地创了新高，就体现出出散户投资者对高度酒对一个行业类别的认同。由于高度酒公司的资产价值年化收益率、毛利率水平、净利率水平都是各行业类别中最低的，总体上我但是再次不看好小龙头酒企的长时期整体表现。1月12日，前海开源软件基金首席策略宏观经济学家前海开源基金受访者明确指出。

小龙头酒公司绩稳增

步入2021年，各大小龙头酒企半年报预告片陆续新鲜出炉。

最初颁布的是云南茅台酒，其早在去年2021年1月1日便颁布了运营数字：20202017年度企业生产制造茅台酒原酒57万吨，系类酒原酒57万吨；预计今年能够实现开门营业净收入9777亿元大约，同比去年增涨10%大约，预计今年能够实现归属A股上市公司大股东的净利4557亿元大约，同比去年增涨10%大约。

这一公司业绩整体表现，在很多整个市场人员想来是完全符合市场预期的。川财证券商贸零售市场分析师欧阳宇剑便明确指出，公司盈利增涨完全符合市场预期，总体整体表现稳中求胜，从商品可以看出，系类酒预计今年完结市场销量957万吨，能够实现开门营业净收入947亿元大约，同比去年微降1%大约；茅台酒预计今年其他收入增涨超过210%，重点系企业扩大直营模式网络渠道投放量占比，商品整体结构逐渐不断优化。

紧随的深市高度酒小龙头泸州老窖预计今年2020年营收做5727亿元大约，净利1997亿元大约，同比去年均增涨14%，与前二季度的公司业绩整体表现大趋势完全一致。

泸州老窖这样说，2020年，企业开门营业其他收入、归属A股上市公司大股东的净利较比上年去年同期能够实现增涨，重点系企业重要核心产品的销售增涨而致。

而600809、宜宾百年老窖的公司业绩则较为明显好于整个市场市场预期。600809预计今年2020年营收增涨117亿元至117亿元，同比去年增涨08%至6%；净利预计今年增多667亿元至567亿元，同比去年增涨41.56%到55.47%。而宜宾百年老窖2020年总体净利增涨也超过2了20%。

在叶倩瑜想来，宜宾百年老窖旗下品牌国窖15731573在2020年上半年整体表现抢眼，直接受益于品牌酒的消费需求完全恢复，占比更加提高；中高档酒受传染病疫情强烈冲击较小，上半年略有全面复苏，预计今年2020年总体总营收将小幅回落大幅下滑。分区域内看，企业2020年专攻的河北战役整体表现非常良好，不看好企业将胜利两种模式复制到其它南部地区。

高度酒其他板块公司估值过高？

值得一提的是，早在小龙头酒企半年报公司业绩新鲜出炉前，高度酒其他板块已经经历过了时间较长的公司估值提高。

2020年，云南茅台酒下跌70.86%，泸州老窖也在2020年11月再次突破2万亿总市值突破1，成了沪深股整个市场第三家总市值破2万亿的高度酒企业，此外，600809、郎酒股权、宜宾百年老窖等地方性国内知名酒企股价下跌争相创了历史的新高，分别为下跌321.23%、119.55%、164.20%。去年同期，高度酒市场指数也下跌了137.47%。

西方基金相关权益研究院相关负责人、做出投资决策专门委员会委员会王然深度分析明确指出：2020年高度酒其他板块的重点基本逻辑是长时期日常消费升级后下的中高端高度酒缩量。而放到2020年一个较短的时分维度看，高度酒行业类别也受到传染病疫情的作用。

但步入2021年，沪深股高度酒其他板块却仍呈现所向无敌之势，一部分投资机构起始忧虑高度酒其他板块或已会出现公司估值过低等势态。

以茅台酒领头的中华人民共和国高度酒其他板块，那些过往始终是整体沪深股整个市场绝佳的做生意两种模式，基本上没有当属。持续的这半年的大行情，是我们对这一客观事实的认识了逐步加深与加强。因而即便通过了半年的公司估值提高，高度酒其他板块中的重要核心小龙头类种，依然具有长时期十分显著地的资金投入其价值，咱们运用银行承兑汇票法或是将整体企业放到一个更长期维度的个人视角可以看出，实际上不现存公司估值与基本面情况的背离现象。上海一个公募基金基金相关权益相关负责人受访者明确指出。

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