云南茅台酒，在港资眼里好像依旧很香

茅台酒又要涨价？！高度酒股出乎意料爆跌1700亿，却现五大向好讯号！港资借机狂买，机构单位：小龙头估值泡沫不会变

2090元/股的云南茅台酒，在港资眼里好像依旧很香。

1月8日，沪深股最强大的新年开门红大行情按下暂停后键，上证指数战胜六三连阳，四大市场指数集体性小幅回落收涨，两市总成交总额依旧破2万亿，能达到132万亿。

大盘指数按下暂停后键与强势股反弹密切关系。这里面，以高度酒为代表对象的日常消费股成了补跌的高发区，高度酒其他板块单天蒸发掉17007亿元，云南茅台酒曾一度补跌超3%。此外，新能源车的小龙头三明时期亦会出现了调节，全日跌幅超1%。

尽然大盘指数上涨势头暂停后，但港资的热忱却未削减。1月8日，南向资本金大举进攻净流出，全日净买进超2007亿元，最高纪录历史的次高历史纪录。单天历史的最低净流出额为2019年11月26日，当天南下资本金净流出23亿。

盘后颁布的数字信息显示，冲高回落小幅回落的云南茅台酒依然是港资狂买的着重具体目标，全日净买进能达到537亿元，居沪深两市之冠。

同时间，南下资本金净买进大海螺以及水泥1亿、上汽荣威旗下企业5亿、中华人民共和国平安健康3亿；净买进中华人民共和国中免57亿元、泸州老窖87亿元，爱迪眼科医院967亿元。

刚刚最高纪录历史的新高，958万元/手的茅台酒，是真再加上那样香吗？

讯号一：茅台酒太香？港资追涨狂买5亿

2021年，茅台酒的传奇神话还在再次。

1月4日，茅台酒股价下跌在早盘曾一度冲上2000元/股，1月5日，一鼓作气成功站2000元突破1，当日大涨超3%，随即再次高举高打，只是2天后，直接把逐步逼近2100元，8日早盘再次创下历史的新高能达到2188元/股。

伴着股价下跌不断地攀升，茅台酒的总总市值能达到262557亿元，再次遥遥位列沪深股第1，比第三名的宇宙中行：农业银行的72万亿要高一截，总市值约等于浦发＋工行＋美的集团。

假若将时分维度拉宽，云南茅台酒上市后20年以来，基本上能够说，过去的20年，每晚上都是茅台酒买进点。

那样，刚刚创了新高的茅台酒，还有没有买入点呢？

1月8日，港资用真真金白银提问了一个疑问。据Wind数字信息显示，当天南下资本金买进云南茅台酒的金额为987亿元，买进总额457亿元，净买进总额537亿元。

单天净买进537亿元，是什么慨念？

港资，向来都是茅台酒大牛市中最厉害的胜家当属，长时期坚定地所持，使得港资机构单位赚得盆满钵满。那样，现如今港资逆市再两次手笔追涨买进茅台酒，是否可以嗅出了中短期的利好消息事件发生呢？

讯号二：最低价格上涨40%，茅台酒又要腾云？

将要来临的过年是高度酒的传统形式售卖淡季。有深度分析人员明确指出，过年将至，高度酒涨价市场预期非常强烈，高度酒其他板块或被吸引资本金过度炒作。

业内专家明确指出，涨价、产量减少、大大降低整个市场成本，茅台酒系类酒的这套连环拳是在腾云茅台酒受到市政策被限制的状况下，经过系类酒推高利润收入，进而确保A股上市公司的利润收入增长幅度，同时间经过价格上涨不断完善茅台酒商品整体结构，大大降低茅台酒单一化商品占比高过高的潜在风险。

需要明确指出的是，这这轮价格上涨并也不是茅台酒的重要核心商品：腾云茅台酒，却是全资子公司酱香味酒品牌营销企业的系类酒商品。

相关资料信息显示，酱香味酒品牌营销企业正式成立于2014年，主要职能是全方位主要负责茅台酒股份制公司除云南茅台酒之外的浓香型系类酒高端品牌的市场营销管理任务。

1月4日，茅台酒发布最新了20202017年度生产制造运营状况公告内容，20202017年度，企业生产制造系类酒原酒2.57万吨；酱香味酒品牌营销企业预计今年能够实现开门营业其他收入947亿元大约。据了解，茅台酒王子和总销售额超407亿元，汉酱、赖茅、云南大曲酒支撑住10亿售卖整体规模。

据财报数据信息显示，2018年以来，茅台酒的系类酒其他收入占比继续维持在10%大约，2020年约为9.6%。

事实上，最近各大高度酒公司都在蕴酿价格上涨。

元旦假期之后第三天，宜宾百年老窖抢先第一炮了2021年价格上涨的打响第一枪。

1月4日，宜宾百年老窖发布最新相关通知称，自2021年1月4日起，52度国窖15731573经典中的经典装团购价强烈建议1050元/瓶，零售价格强烈建议1399元/瓶；38度国窖15731573经典中的经典装团购价强烈建议750元/瓶，零售价格强烈建议999元/瓶。

醉鬼酒近日也正式宣布，自2021年1月15日起，42度500mL醉鬼酒整体战略价再次上调20元/瓶。在此之前，企业针对性包含内部参考酒包括的数款重要核心商品均通过了它的价格再次上调。

川财证券日前发布最新券商报告明确指出，酒企已经步入过年备货量处于，一部分酒企更有甚者经过停货等形式楼市调控网络渠道及它的价格，为淡季做准备好，茅台酒、泸州老窖、宜宾百年老窖的批价持续的依然坚挺，终端动销状况非常良好，库存量相比短缺。

讯号三：茅台酒的另一个故事――自营模式

之外价格上涨之外，茅台酒的网络渠道制度改革也是将来具有独特想像更多空间的故事。

大家都知道，茅台酒的售卖网络渠道可分分销商与传销三类，当前绝大部分腾云茅台酒仍是经过分销商对内售卖，而茅台酒给分销商的出厂价为969元/瓶，传销网络渠道的零售价格为1499元/瓶，两者相差近530元，只要你加大传销网络渠道的比列，便能释放出十分不菲的利润收入。

2020年11月18日，云南茅台酒2020年传销渠道经销商交流座谈会这样说，截止2020年10月初，企业已和68家传销渠道经销商协作，包含线上电商、大型商超大卖场、国资委公司、烟叶大型连锁等市场领域的高品质公司，二季度传销网络渠道相关计划售卖4160吨腾云茅台酒。

华鑫证券等劵商深度分析指出，按照直接关联贸易每瓶969元的出出货价推算出，4160吨茅台酒中约有54%的量由股份制公司传销网络渠道消化吸收，假定该一部分量增为社会中总经销网络渠道转移到而致，传销网络渠道按1499元/瓶计算方法，腾云Q4缩量将带给近207亿元的总营收增长量，吨价提高带给的归母净利润净利增长量约为107亿元。

1月4日，天风证券再次上调云南茅台酒投资评级至2739元，2021年增涨或将再提速，不看好企业长时期不断成长发展潜力及公司业绩不确定性。

讯号四：现阶段的茅台酒，贵不便宜？

贵不便宜，也许是茅台酒被问得最少的一个疑问。

截止到1月8日收盘时，茅台酒的以及最新动态市盈率已能达到58.9倍，若以2020年市场预期净利4557亿元计算方法，其动态市盈率也能达到了57.7倍。

那样，一个整体水平的公司估值究竟贵不便宜呢？

首先，将57.7倍的动态市盈率与茅台酒那些过往的历史的做对比，2020年5月，茅台酒的动态市盈率已经再次突破历史的的最低点，当前仍不断地不断刷新历史的新高。

纵向比较可以看出，茅台酒的动态市盈率确实是十分贵的。

此外，若将茅台酒与沪深股其它高度酒通过做对比：总市值TOP10的A股上市公司中，动态市盈率基本上都超过2了50倍，中位值为69.18倍，茅台酒的公司估值高于绝大部分酒企，也高于行业类别公司估值的中位值。

相结合将来赢利增涨的不确定性可以看出，茅台酒的公司估值在整体行业类别中，并不算高。

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