6月5日，5G商用牌照发放。
参照3G和4G商用周期，5G商用领域的受益时间和投资周期是怎样？又将带来哪些投资机会？
回顾3G、4G牌照发放后指数走势，发牌行情较为确定
从通信指数涨幅来看，我们分析3G和4G周期发牌后走势，在3G牌照发放后至最高点涨幅近98%，持续时间约1年左右；在4G牌照发放后至最高点涨幅近243%，持续时间约1年半左右，发牌行情较为确定。

5G商用元年将至，TMT有望迎来配置黄金期
回顾2013-2015年，4G周期与TMT成长股大行情产生共振，计算机、传媒、通信行业2013年1月至2015年6月涨幅超350%，而电子板块涨幅也超过300%。从机构行业配置角度来看，TMT板块机构配置比例与运营商资本开支变动呈现正相关性，随着2019年新一轮资本投资的开启，可类比4G时期的2013年，TMT板块将迎来配置黄金期。
从中长期创新的角度来看，未来行业创新仍值得期待。整个产业链均在为5G做准备，通信技术的升级也会带动终端的升级。

 
5G商用牌照发放将促进全产业链发展
业内专家表示，当前5G的网络建设正在逐步展开，5G商用牌照发放将促使企业发展进一步加速，芯片、射频器件等5G器件企业将首先受益；光纤光缆、光模块等光通信企业，系统设备企业以及5G网络的建设运维企业也将得到进一步发展。此外，预计下半年5G终端设备将逐步面世。基于5G的信息技术服务企业也将享受到相关红利。
第一财经王媛丽
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