尚纬股权公告内容称，企业公司拟皆有及自筹不超过2897亿元公司收购星河野心27%部分股权

A股上市公司高溢价28倍入局线上电商直播内容：锤子手机能能够实现自己的资本投资梦吗？

文丨王颖冯奕莹魏翠群张世晨

直播内容带货新风口正盛，A股上市公司也想分杯羹。

11月8日，主要经营特种部队通信电缆的尚纬股权公告内容，拟耗资897亿元公司收购锤子手机直播内容线上电商生意运营中主体构成――在成都星河野心创新科技发展有限公司27%的部分股权。

这里面，锤子手机不但是星河野心粉丝会数量最多的人气主播，其好兄弟罗永秀但是一家企业的大股东。按照本次贸易对价估算，锤子手机最多能够从他的好兄弟罗永秀那儿获得87亿元的现金及。

锤子手机的直播内容带货吸收资金能力方面，正帮其逐渐褪尽他身的失信人各种标签。若本次锤子手机顺利地杀进沪深股，其欠债速度和效率或将再进一步。

12项潜在风险未解

本次玩跨界高高溢价收购案一片哗然，便遭到整个市场提出质疑。

尚纬股权公告内容称，企业公司拟皆有及自筹不超过2897亿元公司收购星河野心27%部分股权。前述部分股权转让方完结后，A股上市公司成了星河野心第1大大股东并实际情况以及控制标的企业，星河野心成了A股上市公司不合并汇总表范围内内的全资子公司。

据深入了解，星河野心是一个直播内容线上电商生意服务提供商，公司的主营业务包含直播内容线上电商、新中国媒体整合传播及代运营中四大其他板块。相比之下，尚纬股权的公司的主营业务为中高端特种部队通信电缆商品的研发生产、生产制造、售卖和服务，与直播内容线上电商风牛马不相及。

尚纬股权也坦陈，标的企业的生意与企业原公司的主营业务缺乏协同作战性，早前A股上市公司未见直播内容线上电商有关的市场营销管理实践经验、运营日常管理实践经验、相关人员和各种资源贮备，现存公司收购全面整合潜在风险。

另外，正式成立近一年不足的星河野心，被赋于了近157亿元的高公司估值，而截止本年9月30日，星河野心的公司净资产仅为514858万元，公司收购高溢价率则2813%。这也是说，此次贸易完结后，将给A股上市公司带给57亿元大约的商誉价值。

尚纬股权这样说，现存公司估值潜在风险和商誉价值潜在风险，如果标的企业赢利具有可持续性会出现重大事件改变，商誉价值减值损失将对上市后公司盈利成有利作用。

A股上市公司高溢价28倍与锤子手机做个朋友们，值吗？

并且本次贸易方案的设计上，再加上非常特殊之处。贸易比赛对手方还需将支付对价的一大部分，拿出来选择购买尚纬股权二大股东李广和元的股权，等于A股上市公司趁着这一次并购整合，自己掏钱购下了大股东的股票。

具体内容转让方具体方案为，李广和元经过合同转让方形式向李钧、云龙浅秀、君联资本管理股份有限公司分别为转让方其所持的A股上市公司255总股本部分股权，总计挂牌出让15%部分股权。合同转让方它的价格为55元/股，等于两方各摸出77亿元认购金额。

表示贸易方案的设计，深交所也明确提出提出质疑，称此贸易安排好是否可以现存向李广和元间接利益输送问题的情况、实际情况最终目的是否是为其供给大额资金股权减持计划重要途径、星河野心部分股权公司估值高溢价是否可以与前述转让方股权的安排好有关。

看懂研究中心更高级副研究员程宇这样说，直播内容大平台无法公司估值，当前以这么高高溢价去公司收购直播内容大平台，而同时间再经过直播内容大平台，借助公司收购款选择购买本企业大股东的部分股权，一个进程中很难避免出现一个涉嫌，就是大股东经过低估被并购整合资产价值其价值的形式，将A股上市公司的现金及转移到到自己手里。

尚纬股权这样说，星河野心的生意对锤子手机现存较高过度依赖，若将来锤子手机一个人正面形象、声誉等严重受损，很有可能对A股上市公司和标的企业的运营带给较小有利作用。另一面，签约后年轻艺人未与标的企业或抖音大平台签定未经授权协作合同，现存中止与标的企业或抖音大平台协作的潜在风险，很有可能会对标的企业的运营的稳定度及赢利具有可持续性不会产生有利作用。

犹记得我今年财经作家吴晓波联婚都通和教育一次失败，那时上交所也持续三次凌厉询问，提出质疑的聚焦点同样关键在于标的巴九灵对财经作家吴晓波IP的高依懒性，以及将来若财经作家吴晓波转会，运营能不能持续的？竞业期结束了后，财经作家吴晓波假若重返相关的知识付费模式这考察团，会对巴九灵的生意不会产生强烈冲击吗？

两者何其相似，公司收购标的怎样绑定微信明星艺人、大V，确保生意赢利的具有可持续性，怕是才是本次并购整合能不能遂愿的最关键。

锤子手机银行债务要还完了？

2019年11月，铁锤创新科技及其法定代表人人锤子手机因未向浙江辰阳电子科技发展有限公司义务全额支付支付货款370余万元义务和责任，被泰州市丹阳市法院实行被限制日常消费令。当天早间，锤子手机在该微博公开表态肯定会还完完全全部银行债务，即使铁锤创新科技半掉，他依然会街头卖艺欠债。

本年四月踏进直播内容行业类别，很显然是锤子手机欠债之在路上的一个重大转折。

3月26日，锤子手机发布最新了以及最新的微博里和抖视音频，即将正式正式宣布抖音成了其未经授权直播内容带货大平台。

4月1日，锤子手机抖音直播内容首战告捷，在3个半小时的直播内容中，全额支付贸易金额超1.17亿元，已达观看视频总人数超4800万，最高纪录抖音直播内容带货女王的新的纪录。网络广泛流传的一个投资收益数字信息显示：第一场直播内容中锤子手机其他收入起码为283058万元。随后锤子手机越战越勇，稳坐抖音直播内容带货女王一哥。这远比我想的要好，锤子手机选择接受中国媒体媒体采访时对自己的直播内容个人事业这么直接评价。

随之而来骄人公司业绩而至的，是不斐的其他收入，锤子手机曾在中国媒体媒体采访中透漏，这样的两种模式在以及商业上其价值非常大、很挣钱，一个晚上的总销售额通常都是2000万之上，利润水平都有百分之十几。

本次贸易罗永秀以不低于157亿元公司估值向尚纬股权转让方其所所持的占星河野心17.23%的股权，按此估算，其最低套取现金额为2.587亿元。云龙浅秀选择购买李广和元所所持的尚纬股权5%部分股权需共同出资1.77亿元，而罗永秀所持云龙浅秀44.8%的股权，按此比列，罗永秀需要掏出0.767亿元。因而罗永秀最后进账总额约为1.827亿元。锤子手机最多能够从他的好兄弟罗永秀那儿获得1.827亿元的现金及。

早前，锤子手机在《脱口秀表演峰会》上这样说：始自2018年年末的6亿银行债务已经还了4亿，余下的预计今年1年内偿清。当前想来，很有可能不需要那样久。

尚纬股权股价下跌要再次起飞？

在正式宣布了公司收购星河野心的具体方案后，尚纬股权持续五日一字一字板，引起整个市场注目。

2012年5月，尚纬股权登录创业板，上市后后公司业绩却坐上云霄飞车。半年报信息显示，其2012年净利为830558万元，2013年却一条直线下落到64658万元，2014年更有甚者运营亏损了692058万元，2015净利明显回升至33058万元，2016年又运营亏损了775958万元。

然而这样的一个和线上电商直播内容八竿子打不着的企业，挑选了公司收购星河野心，不外乎是看上了前者广袤的市场发展前景。

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