总统大选将要尘埃落地，市场预期落地实施将明显改善整个市场负面情绪

粤开具体策略小势综合研判

内部波动外部因素将尘埃落地

顺时间周期方向上，把握好补库存量、宏观经济全面复苏辅线。例如军事工业下游、光伏发电、新能源车车、日常消费电子科技、工程机械设备、汽车零部件、产线装备；

核心主题十六七策划，三循环与完全自主完全可控等方向上，包含新油气行业、大数字宏观经济、集成电路、程序开发、中高端装备等激烈的竞争整体格局长时期向好的细分行业龙头；

三月报公司业绩承诺兑现且景气度大趋势能够沿续到下一年的方向上。

内部波动外部因素将尘埃落地

内部波动未落地实施是作用其他海外股票市场的重点外部因素。其他海外传染病疫情多次反复的强烈冲击非常有限，或将提高沪深股在全世界资产价值基础配置中的相比吸引力的。总统大选将要尘埃落地，市场预期落地实施将明显改善整个市场负面情绪。

中短期可以看出，总统大选最终结果的落地实施或将带给全世界潜在风险个人偏好明显回升。副总统拜登与美国总统的立场差别重点体现出在看待电力与政府税收的立场上。美国总统的立场为电力完全的独立与减税政策，副总统拜登为彻底清洁电力相关计划与增税。若副总统拜登获得胜利，民主党主导者的更大规模国家财政剌激相关计划落地实施市场预期将会承压整个市场负面情绪；若美国总统获得胜利，减税政策各种政策将可减轻对整个市场利率水平下行的忧虑。

短期可以看出，两方看待政府税收的立场以及国家产业政策不同的方向。假若美国总统连选连任，减税政策各种政策沿续，加息的超低利率或将沿续，为全世界资产价值泡沫产生供给强力支撑。美国总统减税政策各种政策的重点直接受益社会群体为创新科技公司和穷人阶级，将利好消息美国股市创新科技小龙头。而若副总统拜登高票当选，步入增税时间周期，加息很有可能提前终止央行降息时间周期，很有可能对美国股市公司估值导致肯定作用，沪深股中港资持股比例比率较低的日常消费其他板块很有可能会正面临公司估值上调潜在风险，同时间副总统拜登积极地的财政扩张将提高通胀上升市场预期，将利好消息时间周期和新能源车其他板块。

二季度公司业绩简评

沪深股A股上市公司2020年三月报基本上公开披露完后，总体可以看出，沪深股二季度公司业绩再次明显改善。

二季度单月所有沪深股/财经/非银行赢利同比增速分别为为＋1%/＋0%/＋4%，环比下降大幅度明显改善7/3/7个8个百分点。

分其他板块可以看出，二季度创业板净利已达同比去年＋8%，环比下降持续上升6个8个百分点；创业板指数净利已达同比去年＋5%，环比下降持续上升6个8个百分点；科创业板净利已达同比去年＋2%，环比下降持续上升8个8个百分点。

行业指数三级行业类别中，归母净利润净利同比增速无风险利率下降明显改善较小的行业类别为轻松休闲服务、煤炭开采、精细化工、青岛交运、非银财经等；归母净利润净利同比增速继续维持低位的行业类别为信息综合、电器设备、轻工制造、汽车、医药医疗生物等。

一、下周行情走势

过去的两周因为以及欧美传染病疫情反抽和尤其是美国总统大选未落地实施，美国股市尽数上涨，奥地利DAX市场指数上涨61%，道琼斯指数重工业市场指数上涨47%，和法国CAC40上涨42%，标普500500上涨64%。亚太区域因为传染病疫情防控工作相比较好，整体表现相比较佳，在韩国信息综合市场指数上涨97%，香港恒生指数上涨26%，日向225上涨29%。

下周沪深股上证指数、创业板指数指分别为小幅回落1.63%、下跌2.12%。两市周总成交3.472万亿元，较本周小幅回落缩量上涨。下周南下资本金净买进83.377亿元，这里面沪股通净买进58.347亿元，沪股通净买进25.037亿元。做为10月结尾一个贸易周，受外沿整个市场宽幅震荡作用，南下资本金先扬后抑，全月总计小幅净买进232058万元。

最近沪深股其他板块板块轮动快速，下周日常消费、不断成长、时间周期其他板块整体表现相比较好，财经、相对稳定风格特点其他板块整体表现相比较差，行业指数三级行业类别中汽车、电器设备、医药医疗生物、电器整体表现较好，非银财经、房地产业、各地银行、制衣服饰、通讯其他板块反弹。

二、内部波动外部因素将尘埃落地

以及欧美传染病疫情反抽和尤其是美国总统大选未落地实施是作用其他海外股票市场的三大外部因素。全世界经历过第二次传染病疫情突然爆发，宏观经济强烈冲击下各种政策剌激还未正式推出。7月下旬以来在欧洲传染病疫情多次反复，和法国、葡萄牙单天新增加病例报告数低于4万，在英国、奥地利单天新增加病例报告数约2万；9月以来尤其是美国新增加病例报告数反抽。全世界宏观经济完全恢复遇阻，而利率水平已下降到历史的高位，尤其是美国国家财政剌激具体方案仍未落地实施，不断加剧了散户投资者对全世界宏观经济全面复苏的忧虑，是最近潜在风险资产价值反弹的重点主要原因。

其他海外传染病疫情多次反复的强烈冲击非常有限，或将提高沪深股在全世界资产价值基础配置中的相比吸引力的。当前药物治疗具体方案趋向逐渐成熟，传染病疫情的已达致死率续持续的大幅下滑至2.6%；已达治愈率持续上升至75%。接种其他方面，现阶段重点新兴经济体已颁布的接种总订单数量量逼近50亿剂，预计今年年末将起始更大规模供给。其他海外传染病疫情波动或作用以及欧美宏观经济中短期全面复苏节凑，但引发更大规模恐惧的机率较小。内部传染病疫情提高沪深股在全世界资产价值基础配置中的相比吸引力的。本周全世界整个市场中，沪深股整体表现一支独秀，全国内做为全世界传染病疫情防控工作最有取得成效的区域内，宏观经济增涨在全世界的相比劣势将更为较为明显。同时间，传染病疫情造成对钱币宽松度的市场预期加强，有利于港资持续的增加配置中华人民共和国。迭加全国内的比较完整上游供应链，进出口和内部订单数量或将再次直接受益。

中短期可以看出，总统大选最终结果的落地实施或将带给全世界潜在风险个人偏好明显回升。副总统拜登与美国总统的立场差别重点体现出在看待电力与政府税收的立场上。美国总统的立场为电力完全的独立与减税政策，副总统拜登为彻底清洁电力相关计划与增税。若副总统拜登获得胜利，民主党主导者的更大规模国家财政剌激相关计划落地实施市场预期将会承压整个市场负面情绪；若美国总统获得胜利，减税政策各种政策将可减轻对整个市场利率水平下行的忧虑。

短期可以看出，两方看待政府税收的立场以及国家产业政策不同的方向。假若美国总统连选连任，减税政策各种政策沿续，加息的超低利率或将沿续，为全世界资产价值泡沫产生供给强力支撑。美国总统减税政策各种政策的重点直接受益社会群体为创新科技公司和穷人阶级，将利好消息美国股市创新科技小龙头。而若副总统拜登高票当选，步入增税时间周期，加息很有可能提前终止央行降息时间周期，很有可能对美国股市公司估值导致肯定作用，沪深股中港资持股比例比率较低的日常消费其他板块很有可能会正面临公司估值上调潜在风险，同时间副总统拜登积极地的财政扩张将提高通胀上升市场预期，将利好消息时间周期和新能源车其他板块。

三、三月报简评

沪深股A股上市公司2020年三月报基本上公开披露完后，总体可以看出，沪深股二季度公司业绩再次明显改善。二季度单月所有沪深股/财经/非银行赢利同比增速分别为为＋18.1%/＋3.0%/＋33.4%，环比下降大幅度明显改善30.7/26.3/34.7个8个百分点。

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