应收款帐款坏账率准备好持续的飙升，增资扩股公司估值4个月大减140%

牛眼睛IPO

皎皎眼镜片全力冲刺IPO：应收款帐款坏账率准备好持续的飙升，增资扩股公司估值4个月大减140%

又一个眼镜框公司即皎皎眼镜片拟全力冲刺沪深股IPO。依据上交所公开披露的企业公开招股产品说明书，企业完成注册地点坐落于中华人民共和国眼镜框之乡泰州市丹阳市，本次拟登录创业板指数。

应收款帐款坏账率准备好占比持续持续上升

皎皎眼镜片重点从事于眼镜片、成镜、眼镜片原材料等眼视光商品的研发生产、设计策划、生产制造和售卖。2017年~2019年，皎皎眼镜片开门营业其他收入分别为为267亿元、097亿元和537亿元，归属其母公司大股东的净利分别为为165358万元、326658万元和696058万元。

总营收和净利逐渐增涨的同时间，企业应收款帐款也快速增长。截止2017年底、2018年底和2019年底，企业应收款帐款帐面账户余额分别为为097亿元、187亿元和387亿元。

前述应收款帐款票房分账龄可以看出，2019年底，账龄为2年之上的应收款帐款账户余额为75158万元，占比高为73%，同比增多31458万元，增长幅度高达约七成。表示，皎皎眼镜片作出解释称，重点系一部分眼镜片其他商品客户朋友长时期未回收款项而致，企业已对这里面中止协作、所涉及民事诉讼等情况的客户朋友应收账款项通过各单项全额支付减值准备坏账率准备好。

客户朋友回收款项难的最终结果就是企业相关减值准备坏账率准备好。2017年~2019年，皎皎眼镜片应收款帐款坏账率准备好分别为减值准备60458万元、139558万元、176258万元，坏账率准备好占应收款帐款账户余额的比率分别为为06%、11.72%和12.53%，呈现出持续持续上升势态。不仅，2018年和2019年企业应收款帐款坏账率准备好占当初净利比率能达到41.92%和24.68%。

不妨做对比下同类企业的依视路。依视路去年同期坏账率准备好占应收款帐款账户余额的比率分别为为7.27%、3.22%和3.44%。也就是说，2018和2019年皎皎眼镜片坏账率准备好占应收款帐款账户余额的比率较为明显低于依视路。表示，皎皎眼镜片招股说明书作出解释称，重点主要原因系依视路隶属于国内外著名品牌，客户朋友品质与质量相比较高，回收款项速度和效率较快，故其坏账率准备好减值准备比列较低。

值得一提的是，2017年~2019年皎皎眼镜片应收款帐款的坏账率造成的损失分别为为193.8158万元、728.1658万元、397.2258万元。具体内容想来，2018年企业的坏账率造成的损失骤增，且2019年仍继续维持在较高水准。

曾多次增资扩股，公司估值三个月大减140%

皎皎眼镜片由皎皎光电技术总体变更后设置，近3年曾经历过曾多次增资扩股。2017年12月20日，经股东大会审查经过，新大股东曾哲、王雪平、张湘华、朱海峰和世杰日常管理总计向企业增资扩股330.4958万元，所有为钱币共同出资。本次增资扩股款总计1116.0058万元，增资扩股它的价格为3.38元/公司注册资本。

依据招股说明书，曾哲、王雪平、张湘华、朱海峰四人均消费为皎皎眼镜片管理层或是大卫格里芬人员。世杰日常管理为皎皎眼镜片员工们持股比例大平台，系由曾哲与王雪平设置。截止招股说明书签署日，世杰日常管理总计5名合作人，这里面曾哲为普普通通合作人，王雪平、张湘华、朱海峰等三人均消费为非常有限合作人。

值得一提的是，300710评估结果出具的证明的一个资产价值评估结果汇报信息显示，以2017年12月31日为评估结果评估基准日，皎皎眼镜片的大股东所有相关权益其价值为4.77亿元，即8.81元/公司注册资本。也就是说，前述3.38元/公司注册资本的增资扩股它的价格等于将近三折。

随后的皎皎眼镜片又历尽了数轮增资扩股。2018年12月，新大股东春娇日常管理向企业增资扩股142.2958万元，增资扩股款总计1300.0058万元。春娇日常管理的合作人均系公司的员工，本次增资扩股它的价格为9.14元/公司注册资本，增资扩股它的价格系按照发行人律师57亿元总体公司估值协商解决确认。

时至2019年4月15日，新大股东诺伟其向企业增资扩股608.0958万元，增资扩股款总计1.27亿元。本次增资扩股它的价格按照127亿元总体公司估值确认，即19.73元/公司注册资本。

只是将近半年时分，皎皎眼镜片增资扩股它的价格从3.38元/公司注册资本，大涨到19.73元/公司注册资本；三个月时分，企业公司估值也从2018年12月的57亿元，增多至2019年4月的127亿元，增长幅度能达到140%。

为什么增资扩股它的价格和公司估值短时间内内会出现非常大差别？招股说明书信息显示，诺伟其增资扩股的同时间，和皎皎光电技术签订了对赌合同，皎皎光电技术和实际情况以及控制人承若下这轮融资金额的投前公司估值不高于187亿元，且不晚于2024年在全国内上市后。另外，诺伟其于2019年4月11日出具的证明《担保函》，假若皎皎光电技术及谢公晚、谢公兴其要求大大降低后续跟进融资金额的公司估值时，诺伟其赞成后续跟进融资金额的投前公司估值不高于157亿元。

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