紧紧抓住高估＋时间周期，放开手醉酒后＋解药

南下资本金放眼中国节后：紧紧抓住高估＋时间周期，放开手醉酒后＋解药

独立创作红周刊社

9月完美收官，上证指数、深证指数与创业板指数四大沪指月跌幅均超过2了5%。十二假期前的结尾一个收盘，两市行业类别其他板块跌涨掺半，早前持续的反弹的消费行业其他板块如商贸零售、医药医疗等升幅下跌，房地产等上证50则再次上调。那样，资本金在节后有究竟哪些个股异动？

做为时下基础配置沪深股的最厉害港资主体构成，南下资本金挑选了放眼中国节后，仔细观察可以看出，9月全月南下资本金流入总额高达3277亿元，这也最高纪录了南下资本金历史的第3大月累计流入时间记录。其9月调仓换股由高公司估值的日常消费股向低公司估值的时间周期股方向上转换较为明显。这样的风格特点或将在二季度更加沿续，而今日沙盘推演的日常消费大行情也将或将在春夏秋冬再次呈现出重新布局机遇。

南下资本金9月狂卖3277亿元

外沿波动、沪深股重要核心资产价值挤泡沫产生是主要原因

据Wind汇总信息显示，9月南下净流入能达到了3277亿元，该好成绩仅次2020年3月6787亿元与2019年5月的5367亿元流入总额，占居历史的月累计买进第3。这里面，9月24日当日，可谓单天净流入超过2了千亿元，达1217亿元。

图1南下资本金今年来月度数据流向数字

回望历史，南下资本金大额资金买进不良行为并很少见，自2014年末通往开启以来，南下资本金月累计净流入过千亿元的仅有7个月份，净流入超过22007亿元的仅有4个月份。而单天净流入超千亿元的收盘也仅有11个。

此外，经过咱们估算，港资的月度数据流入，无论与上证指数但是跟标普500500相比较，它的相关关系都十分大，特别是从2019年以来，相关关系大约是在6之上这样的相关性系数，因而，港资大幅度流入也与9月整个市场宽幅震荡调节有较小直接关联。

附表一南下资本金流入过千亿元的收盘与现货黄金美国股市行情

经过深度分析南下资本金的个股异动不良行为也能为咱们综合研判整个市场供给参照价值和意义。据不完全统计信息显示，南下资本金历史的上单天净流入超过2千亿元的11个收盘，重点主要分布在以上4个时段：

第五个时段，2015年7月6日、2015年7月7日，降高杠杆时段。

第二个时段，2019年3月2019年5月14日，贸易活动磨擦更加升级后时段。

第三个时段，则重点较为集中在2020年1月23日、2020年3月9日与2020年3月13日，新型冠状支气管肺炎作用下沪深股及全世界沪指爆跌时段。

第四个时段，2020年7月下旬以来的大牛市宽幅震荡时段，2020年7月14日、2020年7月24日与2020年9月24日。

实际上，南下资本金较为集中买进过千亿元的时段，也曾多次又将迎来了整个市场去年同期及后续跟进的再次上涨，南下资本金过千亿买进，也屡次成了风险预警讯号。而9月南下资本金的大额资金流入，是否可以会增多前期整个市场的波动幅度以及内部分化整体格局？

表示，黄维驰这样说，随之而来南下资本金会出现超过2千亿元的更大规模流入，整个市场也多会出现了后续跟进或是与之共步调节，不论南下资本金有‘超前意识’或是跟着整个市场调节会出现大幅度流入，都集中反映出了港资对于后续跟进的整个市场的判断分析是不乐观的。中短期南下资本金大幅度流入，不9和0后市行情增多整个市场宽幅震荡的机率。

高公司估值日常消费股向低公司估值时间周期股转而

实际上，受到外沿与沪深股宽幅震荡大行情作用大幅度波动幅度流入的南下资本金，它们在9月的调仓换股不良行为也会出现共步剧震，而且肯定层度上加快了整个市场不一样公司估值行业类别间的的转换。综观其9月所有调仓换股，南下资本金由高公司估值的日常消费股如商贸零售、医药医疗、以及家电等为辅的重要核心资产价值向低公司估值的如汽车、精细化工、电器设备等时间周期股方向上转换较为明显。

南下资本金9月减仓总额较高，且公司估值处在历史的中水平低位的典型代表汽车股有比亚迪汽车、江淮汽车等，精细化工股有莱钢恒泰、通讯卫星钢铁等，电器设备行业类别有亿纬锂能、通威集团股权等。南下资本金9月减仓总额较低且公司估值处在历史的中高水准位的典型代表食品及股有云南茅台酒、泸州老窖，医药医疗股watson生物、安图尼生物、片仔癀等，家电业有的美旗下企业、极火股权等。

图2南下资本金9月行业类别调仓换股数字

对于港资大幅度减仓商贸零售的主要原因，中原地区证券商贸零售市场分析师刘冉指出，一因为海内外资本投资整个市场的市场流动性正在渐渐缩紧，美金最近的贬值也鼻涕带血了一部分市场流动性。高度酒其他板块对于南下资本金的依赖程度较小，国内外整个市场市场流动性改变会作用沪深股高度酒其他板块的大行情。二是整个市场风格特点正在变化――整个市场正在由高公司估值向低公司估值其他板块转换，由日常消费向时间周期其他板块转换。

此外，刘冉还明确指出，伴着市场资金面收窄，高度酒其他板块的外部大行情内部分化也将会加剧，高档次高度酒的其安全性和资金投入其价值好于其他，房地产高度酒中自上而下的选股思路则更为重要，二季度公司业绩较佳的高度酒A股上市公司股价下跌更有强力支撑。

实际上，南下资本金很多强势股上也常常做为逆向数据指标。如南下资本金曾在2019年3月~11月持续的减持计划茅台酒，而茅台酒在该之前股价下跌反倒会出现持续的下跌。而遭南下资本金本年4月以来持续的减持计划的泸州老窖，其股价下跌在此期间郑吒连创新突破高，最低跌幅可谓能够实现了翻番。

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