股票市场市场流动性偏强，高新产业50ETF获得批准――国际金融市场市场流动性与加强监管所有动态月报

股票市场市场流动性偏强，高新产业50ETF获得批准――国际金融市场市场流动性与加强监管所有动态月报

李立峰涂婧清

本周中央银行扩大净回笼投放量强度，逆回购股份净投放量，钱币整个市场利率水平下调，长短不同端短期国债年化收益率均下行，时间期限息差加大。股票市场其他方面，南下资本金波动幅度净流入，融资金额资本金转成净流入，ETF净申购新股整体规模加大，最重要的大股东减持计划整体规模进一步缩小，股票市场总体而言市场流动性仍偏强。从散户投资者个人偏好可以看出，南下资本金减仓医药医疗生物强势股；融资金额资本金较为集中买进非银财经、医药医疗等加仓行业类别；创业板指数ETF申购新股较多，劵商和信息科技ETF沿续大幅度净申购新股，日常消费和医药医疗ETF转成净提前赎回。其他海外整个市场潜在风险个人偏好明显回升，美金市场指数明显回升，元人民币贬值明显放缓。

?第一批高新产业50ETF获得批准，正式发售在即。最新的消息信息显示，获得批准的高新产业50ETF很有可能将于下周开卖，而且依据易方达基金的公告内容通过测算，4只ETF很有可能为科创业板带给约2007亿元增长量资本金。高新产业50市场指数成分以电子科技、电子计算机、工程机械、医药医疗生物行业类别为辅，前五大企业占高新产业50市场指数总总市值的50%。公司估值其他方面，8月以来，伴着整个市场的调节，科创业板公司估值有较为明显小幅回落，截止9月11日，高新产业50市场指数、科创业板总体而言的公司估值与5月初的整体水平基本上非常，且50只成分股中约三分之一公司估值处在上市后以来的50%分卫以上。9月14日在高新产业50ETF获得批准相关消息的承压下，科创业板略有反抽。

?本周净回笼持续投放量，总计净投放量23007亿元。本周逆回购股份即将到期39007亿元，为以及维护各地银行体系的建立市场流动性合理地充足，中央银行积极开展逆回购股份操作方式62007亿元，总体而言净投放量23007亿元。

?钱币整个市场利率水平下调，R007与DR007息差略有下落；短、长端短期国债年化收益率均持续上升，银行同业存款单总发行量价量价齐升。截止9月13日，R007较后期下调3bp，DR007下调5bp。1年周期短期国债即将到期年化收益率持续上升8bp，10年周期短期国债即将到期年化收益率持续上升2bp，时间期限息差加大4bp至54%。银行同业存款单发行时整体规模增多2037亿元，3个月和6个月银行同业存款单发行时利率水平再次下行。

?从散户投资者个人偏好可以看出，陆股通净买进整体规模高的行业类别有医药医疗生物、精细化工、轻工制造、公用事业等，净买进整体规模高的是电子科技、商贸零售等；融资金额资本金仅净买进以及钢铁、制衣服饰、轻纺制作和建筑物装饰点缀，净买进较多的包含非银财经、医药医疗生物、电子科技、电子计算机等。强势股其他方面，陆股通净买进温氏股权最多，净买进三一重工集团最低；融资金额客在本周大幅度减仓中芯国内外；融资金额净买进较多的包含中华人民共和国平安健康和西方财产。各宽基市场指数型ETF以净申购新股为辅，劵商和信息科技ETF沿续净申购新股，日常消费和医药医疗ETF转成净提前赎回。净申购新股整体规模最低的为华夏人中证军工半导体ETF；净提前赎回最低为博时国企结构转型ETF。

?其他海外整个市场潜在风险个人偏好明显回升，美金市场指数持续上升，二十年期美债年化收益率下落；元人民币贬值明显放缓。具体内容地，VIX较后期下落9至9。尤其是美国1年周期短期国债年化收益率较后期未变，10年周期短期国债年化收益率下落5bp，时间期限息差较后期进一步缩小5bp。美金市场指数较后期持续上升43点。

市场流动性专栏

※公募基金基金半年报的三个相关信息

第一批高新产业50ETF正式发售在即

第一批高新产业50ETF即将正式获得批准，并很有可能于下周通过正式发售，将为科创业板带给增长量资本金。9月11日，第一批追踪高新产业50市场指数的ETF即将正式获得中国证监会拿到批文，分别为由华夏人、易方达、华鑫丽莲、工景顺长城精选蓝筹六家基金企业主动发起。

高新产业50市场指数成分以电子科技、电子计算机、工程机械、医药医疗生物行业类别为辅，前五大企业占高新产业50市场指数总总市值的50%。从行业类别主要分布看，高新产业50市场指数成分中，电子科技、电子计算机、机械设备、医药医疗生物行业类别企业较多，分别为有12/10/10/8家，分别为占有总总市值的3%、0%/6%/2%。从市场集中度可以看出，银山办公居住、传念间接控股、为微企业、澜起创新科技、精通日语号、星汇生物五家企业的总总市值较高，总计占高新产业50市场指数总总市值的50.3%，市场指数市场集中度较高。

从科创业板当前的公司估值可以看出，8月以来，伴着整个市场的调节，科创业板总体而言及高新产业50市场指数的公司估值均有较为明显小幅回落。截止9月11日，高新产业50市场指数、科创业板总体而言的公司估值分别为为74.9倍和78.9倍，与5月初的整体水平基本上非常。9月14日，在高新产业50ETF获得批准相关消息的承压下，科创业板略有反抽，公司估值明显回升。

从公募基金基金对科创业板的基础配置状况可以看出，科创业板正式成立以来，公募基金基金也渐渐参与其中科创业板资金投入，积极偏股公募基金基金对科创业板的基础配置呈现出逐渐持续上升的大趋势，尽然相比较其它其他板块的合理配比仍现存较为明显相差。具体内容可以看出，积极偏股公募基金基金十大重仓股中，科创业板持股比例的总市值占比2019年二季度的0.1%持续上升至2020年二季度的1.8%。

当前重点资金投入于高新产业的包含6只从存量基金，均为今年内新正式成立和定开股票型基金，六只基金的发行时市场份额总计为156.0610亿份，平均达发行时整体规模2610亿份。最新的消息信息显示，易方达9月14日公告称，科创业板50ETF发售日为9月22日，首度筹集整体规模最高上限为507亿元。假若依据测算，4只ETF则很有可能为科创业板带给约2007亿元增长量资本金。

金融政策工具使用与资本金整体成本

本周净回笼持续投放量，总计净投放量23007亿元。本周逆回购股份即将到期39007亿元，为以及维护各地银行体系的建立市场流动性合理地充足，中央银行积极开展逆回购股份操作方式62007亿元，总体而言净投放量23007亿元。

钱币整个市场利率水平下调，R007与DR007息差略有进一步缩小；长端、长端短期国债年化收益率均下行，时间期限息差加大。截止9月13日，R007为2.19%，较后期下调15.3bp，DR007为2.09%，较后期下调11.5bp，二者息差进一步缩小3.9bp至0.10%。1年周期短期国债即将到期年化收益率持续上升0.8bp至2.60%，10年周期短期国债即将到期年化收益率持续上升1.2bp至3.13%，时间期限息差加大0.4bp至0.54%。

股票市场资本金市场供需

散户投资者负面情绪

散户投资者个人偏好

ETF净申购新股提前赎回

本周美金市场指数下跌，截止9月11日，美金市场指数收报93.25，较后期下跌0.43点。

此外，港元人民币的汇率最近始终处在强方可兑换确保一带，港元人民币的汇率很强势。

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